【天风电新】从精密空调切入看储能温控行业-第二版-0219

精密空调的功能与储能温控类似，工作性能均要求控温控湿、长时间运作，从某种角度来讲，储能温控属于精密空调行业的新应用场景。本次更新将从精密空调的技术路径出发，探讨储能温控行业当前及未来的市场格局。

机械制冷

通过制冷机组的压缩机实现，分为风冷和液冷两种:

风冷一以空气作为冷却介质:压缩机将低温低压气体压成高温高压气体送到冷凝器，气体通过向外放热液化，液体回到蒸发器中吸收室内热量蒸发成冷空气打入室内。

液冷—以液体为冷却介质:冷却液于水冷板吸收热量后到达板式换热器处进行放热，换热后的低温冷却液继续返回机房吸热。

自然冷却

利用室外冷源如空气或水对数据中心热源进行冷却，因此室外气候条件决定了自然冷却的可行性和经济性。

技术路径的选择

机械制冷:1）风冷的优点是成本低，不适用于室外温度过高的地区，会影响室内外热交换的效率;2)液冷的优点是温控效率高，不适用于干燥缺水、极度低温地区，要考虑冷却液的来源、蒸发、结冰问题。

自然冷却:不适用于储能温控。1）电芯工作环境温度不高(20-25度左右)，室内外温差不高下热交换效果不显著;2)储能温控属于机柜级别，热源更分散，而自然冷却适用于机房级别，热源更集中。

市场格局

当前市场参与者主要有三种:1）精密空调切入储能温控:【英维克】、【申菱环境】;2)纯水冷却设备向下游延展做储能液冷:【同飞】、【高澜】﹔3）新能源客车热管理切入储能液冷:【松芝】、【奥特佳】。

投资建议

从市场格局来看，中期而言，我们更看好项目定制化能力更强、技术路径布局更全面的精密空调厂商【英维克】，原因如下:

1）项目定制化能力∶储能温控与精密空调类似，都需要供应商给项目提供定制化解决方案，从定制化能力和经验来讲，公司切入储能温控的优势强于其他参与者。

2)技术路径全面布局:当前行业参与者大多直接切入液冷，原因是更看好液冷市场未来的发展，但如同电动车的三元和铁锂一样，风冷和液冷中期而言均会有自己的应用场景;公司当前在风冷领域有行业内最高的市占率，液冷方面亦有技术布局+已实现部分出货，未来有望在全行业级别进一步打开市场，充分受益行业增长。