重视高附加值25羟基VD3投产带来的业绩提升。公司即将推出的重磅产品25羟基VD3，技术壁垒高， 附加值大，下游主要用于饲料添加量，由于添加量低，加上较VD3更好的效价比，下游接受度高。公司25- 羟基VD3产能从100吨扩产至1200吨，已具备试生产条件，由于7-8月份高温酷暑，是化工企业的常规检修 期，公司将择时进行试生产，投产后公司盈利将大幅提升。 [礼物]盈利预测与投资建议：我们预计公司2022~2024年归母净利润为5.83/7.57/10.08亿元，折合EPS分别 为1.06、1.37、1.83元，目前股价对应PE估值分别为18.6 /14.2/10.7倍，继续重点推荐。 

风险提示：新项目投产进度不及预期、产品价格大幅波动、下游需求增速大幅放缓、环保及安全生产风 险。