1H 22财务情况

营业收入：140.87亿元，同比增长431%

归母净利润：15.2亿元，同比下降7.51%

扣非净利润（扣除零跑投资损失2.09亿）：12.6亿元,同比下降 12.78%

毛利率：37.51%,较去年同期下降了 3.91pp,其中运费变更至成本项 影响毛利1.61 pp

ToG: 3~5月份，上海等多地疫II态势严峻，导致各地防控力度加尢 商务活动受限。部分项目延期进入6月，疫情整体形势有所好转，人员 流动和商务活动逐渐恢复正常,土地业务中随着国家加快推进重大工程 项目建设，稳经济各项政策进一步落地，下半年经济有望继续保持回升 势头。

ToB:结构化特点显著，其中能源行业对数字化需求表现刚性，医疗卫 生行业的增长也相对稳健，但传统建筑、金融、工商企业等行业承压” 当前国内经济依然面临超预期因素的冲击,正处于回稳最执行的节点。但也看到智慧城市与产业数字化转型的趋势已经确立,具备长期可持续 发展的基础。

海外业务：未来还将聚焦集成商和行业的突破，加快对新业务的布局和 开拓在，夯实业务基石的前提下，不断获取新的业务商机和市场份额， 尽可能平滑全球政治经济不稳定等风险带来的波动。

创新业务：1H22实现收入16.86亿元 同比增长40.8%,占总营收比 重达11.97%,占比逐年提升。上半年民用市场、汽车电子等均实现了快速增长。机器视觉与机器人虽然受 到疫情影响，但相较主业也有稳健的增长”创新业务也是公司重要的新 功能。

软件业务：1H22实现收入6.02亿元，同比增长9.25%。公司成立了软 件经营委员会，通过制定软件业务经营策略，促进中后台和一线高效协 作,提升软件项目端到端的运作能力。同时上半年公司对业务端到端流 程中的各环节进行重新审视和调优化流程运作机制,提升业务效率和项 目履约风险控制能力。

策略：一方面开拓能源转型，制造业升级等带来的新机会点，加大研发 泛物联相关产品，拓展客户。另一方面努力扩大集成商伙伴的覆盖力 度，提升产出与粘性，持续加强渠道下沉，通过共建共享有效融合分销 与行销”快速加载公司新产品。此外公司成立了市场洞察委员会，对产 品规划开发定义、统一决策，加强产品与业务场景的联合度。

研发费用：11.51亿元，占营收占比11.1%, 8月启用的西安研发中心 产业园。

QA

Q: 1H22各个创新业务的具体情况？

创新业务目前是公司非常重要的发展动力，在大华体系下孵化，目的第 一是从小做起，能够在大体系做一些专业化分工，未来做强做大；第二 是希望实现上市，解决上市公司主体员工的激励问题。

乐橙：上半年增长比较快，是所有创新业务里增长最快的，增长接近 50%。Toe市场定位准确，包括传统相机，智能门手，扫地机器人•第 一代在国外卖起来了，第二代会有一些新的技术应用，增长动能比较 强，今年肯定超过20亿元（去年14亿）。

华睿：做了分拆的报道，上半年受到一些压力，未来增长可期，数字化 和智能化的改革是大势所趋，目前是两大产品为主，还在拓展机器臂。

希望覆盖到全球，构建全球的分销体系。现在的短腿是物流机器人，在 加大力度推广。富阳生产基地实现了物流全无人化。下半年增长会比上 半年有明显提升。

汽车电子：下半年会增长非常快”零跑会有贡献。公司将视觉传感作为 主攻方向，突破汽车上的视觉雷达，以前主要是后装市场，但是国内外 有需求，未来重点是前端市场的视觉传导系统和辅助驾驶系统，通过跟 零跑合作可以帮助大华适应这个业务，目前是希望收入突破8个亿，明 年希望能做到20亿。

下半年创新业务增长肯定会保持这个增题度，甚至更快一些。

Q：上半年毛利率下滑主要受到哪些因素的影响？

1H22毛利率同比下降3.9pp,其中运费调整影响了 1.61pp。国外的毛 利率其实有提升”国内的有下降。竞争和供应链都有影响。供应链所有 材料都在下行通道，但是公司有备货的消耗，这个有一定影响；市场 端,国内有一定压力，销售上还是有一些问题，相对低端的产品比如网 线拉低了一些毛利；由于竞争，项目变小，比如LED面板去年也有20 亿的收入，今年由于竞争，销售价格直接降了 50%。海外也在拓展市 场未来看能否保持20%的持续增长，也在增加一些新的产品”这些新 产品毛利率低一些。下半年的毛利率会是稳中向好。

Q：上半年国内ToG下滑比较多，6-8月恢复得怎么样？全年能不能打 平？

上半年受到疫情等多方面因素，建筑行业有明显下滑，很少出现负增 长。公司在拓展新产品，转型到视觉为主的智慧物联。七月还是有一些 疲软，八月也还是这样，九月份后的数据有一些改善。下半年G端还是 略有增长，但是疫情下财政收支减少，政府项目延期”受政府项目的影 响，企业的信心也不是很足”投资也

是问题。虽然经济下行压力大，但是有一些商机，比如十四五的政府智 慧化转型，低碳绿色业务。国内业务调结构，在绩效高的省份加大资 源。公司减少做集成项目，除了成都和西安落地的集成项目，公司就不 做集成项目，以高质量发展为核心。

过去每年的坏账计提比都比较高，去年有7个多亿，今年上半年还有， 所以公司去年开始到今年是真正的业务的高质量发展,所有都围绕着产 品和解决方案展开，不做集成集成项目。公司找到一些新的大型的新的 产品线/视觉也在做转型，比如传统的视觉向可见光不可见光的全感知 的延展。另夕b-方面公司在楼宇里面的全系列产品。未来坚持高质量发 展，就未来没有这种坏账或者是没有这么大额的坏账。去年光坏账公司 就计提了 7个多亿，已经累计进去了将近有30个亿，其中零跑到目前 为止可能也有10个亿以上了，这个也是影响经营性利润。另外，公司 有信心在未来找到新的拐点，新的产品和新的解决方案，突破视频高速 发展的瓶颈。

Q：跟中国移动的合作进展？

形成战略合作，是一个双赢的合作。中移上半年增长很强劲，特别是在 企业端，云端和家庭。合作谈判有进展，上半年合作增长超过36%,超 过6亿了，在集成项目上利用移动的网络发展，在家庭市场相互合作， 研发端也形成共同合作”打通业务环节”产品端进行规划。移动全国有 五六十万的人，营销网络覆盖到乡镇一级。公司看重跟产业的协同，更 希望通过资本纽带驱动业务合作。成立一个专项在推进跟中移的合作, 但是没有产生量变到质变，这也是下一步要加强的。定增通过一年的努 力拿到了批文，但是资本市场不是特别好，出现了倒挂，也在想办法解 决这个问题。

Q：软件业务的规划？下半年的展望？

软件上半年有一定的增长，但是规模还是偏小”增长9.25%,收入是6 个多亿。希望明年实现软件30亿的目标。公司充分意识到软件的重要 性，一方面软件在整个解决方案里面的价值越来越大，发挥的对整个项 目的成效越来越明显；另外一方面带动硬件的销售。大华在G端有 5000个小场景，2000个解决方案，B端有3000个小产品，3000个 解决方案。

大华加大这方面的加大的投入，以研发为例，70-75%的人员从事软件 业务，机械软件投入非常大，在定制方面也逐步向一线省区配置人员， 未来根据项目推进情况下沉到每个省。在销售端也重视软件的销售，看 每个项目里软件收入是多少，硬件收入是多少；重视海外软件的销售。人工智能项目团队有一千多人非常有信心。

Q：内部管理有没有新举措？

最重要的两个理念就是高质量发展，从去年开始业务良性发展，很多地 方政府项目过去五年一分钱都没给，现在转到产品和项目提供商，集成 项目大幅度减少；现在又7个多亿的坏账计提，都是过去那些不良业务 的买单”未来应该会减少这些负担。另一方面是提高人效，今年上半年 这个整体不理想，海外人均效率提升，但是国内很不理想。公司的高绩 效导向是非常坚定的，下半年应该会比上半年有提升。

Q：海外业务的下半年展望？

亚太”非洲和拉美增长比较好。乌克兰战争后影响了七八干万美金的业 务。美国也有影响，从17年后的政府的禁用，到实体清单，也包括民 用的禁用。最近在意大利竞标的时候也受到了实体清单的影响。海外业 务第一是要本地化，各个国家的文化，法律都很不同”通过53个子公 司的落地，80%以上的员工都是本地员工。业务上也是围绕渠道下沉， 现在已经到了 3.0,不是像以前找一个代理”现在是二级三级把货拿走 了，关注货的sellout,要看清二级三级；地区也在下称，以前都是省 会，现在是要延申到片区和地区；产品的加载，加载更多产品，今年把 加载新产品放入考核；集成商客户占

比在提升，从20年到今年是公司重要的考核点，就是如何在集成商业 务上面推进。海外市场肯定要比中国市场更大一些，毕竟是全球市场， 海外毛利，净利的贡献更尢未来依然有增长的潜力。

Q：国内业务下沉的情况？

也在不断下沉”覆盖到地区，对于乡村一级的覆盖主要还是靠分销商。跟中国移动的合作就很好，它的网络就覆盖到乡村。今年也在调结构， 以效益为导向”更多地向发达地区延展，比如萧山区一年可以做3亿, 有些省一年1亿都做不到。对于发达地区，下沉会更多一些，对于不发 达的地方得找到一些商机再来做。根据人员，覆盖的情况和人效来做下 沉部署，并不是全国一致行动，而是会有区别对待。

Q：人员增长情况？

今年没有裁员，会有2000多的应届生，公司没有毁约，而是正常的进 来。今年全年员工可能同比增长5-10%。

Q：创新业务对毛利率的影响？

乐橙本来毛利率相对偏低，但是已经有了一些提升，以前毛利率更低。

相对友商来讲也是低一些。汽车前装市场也就是15-20%,所以前装市 场加大后就下来了。乐橙和华锐捷增速最大，占比也不小，未来这一块毛利率继续保持稳定。

Q：公允价值变动的原因？

公允价值变动是有一个投资，上半年上市后按照六月底的股价做了确认。

Q：零跑计提般？

1H22计提了 2.09亿，去年同期是1.6亿，去年全年是3.23亿。零跑 亏损额会下降，随着零跑在香港上市，三季度亏损肯定比二季度少，四季度肯定比三季度少。

Q：库存管理情况？

保证供应安全的情况下，库位下降是公司最大的一个亮点。库存的下降 可能对上半年的现金流不好，得到各种因素费用高，下半年对现金流也 有比较大的帮助，涉及到的支付就会相对减少很多。