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欧洲产能关闭 订单转移国内 俄乌大战超高分子量聚乙烯纤维防护材料供不应求
股市长牛
2022-08-29 11:16:23

 

 超高分子量聚乙烯纤维防护制品，下游应用广泛，产品实现进口替代，性能处于国内行业领先。随着产品性能提高，应用场景拓展和厂商产能释放，拉动市场规模；另国内防弹制品换装订单持续释放，驱动稳健增长。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.58/0.73/0.96元，增速分别为150%/25%/31%，目标价格为25.40元（对应2023年34.80倍PE）。

行业龙头布局全产业链，产品性能达国际领先。公司首先打破国外垄断和技术封锁，实现国产替代。防弹纤维性能对标国外龙头，强度达42cN/dtex，模量达1800cN/dtex，为高端复材产品的发展提供基础材料保障。整体出口份额高于产能份额，海外市场有竞争力。

市场需求潜在增长，行业供需缺口大。需求端细分领域下游应用场景日益丰富，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维需求量超10万吨，预计全球市场需求持续增长，2027年超16万吨。供给端超高分子量聚乙烯纤维上游原料供应商充分竞争，价格稳定成本可控，2021年全球超高分子量聚乙烯纤维产能不足7万吨，与需求量差距较大。

产能释放注入动力，防弹景气助力增收。宏观因素如汇率、地缘冲突等利好出口，驱动需求增长。公司产能国内领先，产能利用率远高于同业水平，2024年在建产能全部投产后，超高分子量聚乙烯纤维产能将达5560吨，无纬布产能将达2800吨，可年产50万块防弹胸插板和18万顶头盔。超高分子量聚乙烯纤维逐渐成为防弹制品主流材质，俄乌冲突驱动海外防弹制品订单增长，国内武警及陆军换装超高分子量聚乙烯纤维材质防弹衣释放稳定订单。
南山智尚   加码新材料，扩产至3600吨。目前国内外中高端超高分子量聚乙烯纤维需求较大而产能相对不足，2021-2025年，预计国内超高分子量聚乙烯纤维需求量复合增长率为15.73%，公司年产3000吨超高分子量聚乙烯新材料建设项目建设完成后将达到3600吨，有望提升公司整体盈利水平。
作者在2022-08-29 11:21:31修改文章
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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  • 无名小韭71150125
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    2022-08-29 16:56
    补充一下：超高分子量聚乙烯纤维这个东西国内产能第一是ST必康，送我上去
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  • 仓别加错666
    只看TA
    2022-08-29 12:12
    奥利给！
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  • 动感秋裤君
    只看TA
    2022-08-29 11:29
    可以
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  • 纯阳子
    一路目送
    只看TA
    2022-08-30 09:36
    mark
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  • 雾豹
    只看TA
    2022-08-29 16:53
    这个必炒
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  • 股海沉浮168
    只看TA
    2022-08-29 14:55
    谢谢分享
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  • 扭曲De琴弦
    只看TA
    2022-08-29 14:34
    感谢分享
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  • 量价
    只看TA
    2022-08-29 12:40
    缩量回头可以轻仓买点
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  • 我炒股养花
    互相伤害的站岗小能手
    只看TA
    2022-08-29 12:10
    谢谢老师
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  • 大溪小后生
    只看TA
    2022-08-29 11:21
    懂的说说看
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