一、主营业务

公司长期从事 BLDC 电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务。发 行人以芯片设计为立足点向应用端延伸，发展成为系统级服务提供商。公司紧扣 应用场景复杂且多样的电机控制需求，提供专用性的芯片产品、相适配的架构算 法以及电机结构设计方案，实现 BLDC 电机控制系统多样性的控制需求及电机 整体性能的提升与优化。发行人产品广泛应用于家电、电动工具、计算机及通信 设备、运动出行、工业与汽车等领域。公司依靠坚实的研发能力、可靠的产品质 量、高性价比优势与系统级整体服务能力，在境内外积累了良好的品牌美誉度和 优质的客户资源。公司芯片已广泛应用于美的、小米、大洋电机、海尔、方太、 华帝、九阳、艾美特、松下、飞利浦、日本电产等境内外知名厂商的产品中，为 我国高性能 BLDC 电机驱动控制专用芯片的国产替代作出了贡献。

二、发行人主要产品

作为专注于高性能 BLDC 电机驱动控制芯片的设计公司，发行人产品涵盖 电机驱动控制的全部关键芯片，包括电机主控芯片 MCU/ASIC、电机驱动芯片 HVIC、电机专用功率器件 MOSFET 等。

下图为典型的电机驱动控制架构，其中三大主要器件均为公司产品：

三、主营业务收入

报告期内，公司主营业务收入按产品分类划分情况如下：

四、募集资金用途

五、竞争对手

六、可比上市公司估值水平比较

七、发行人报告期的主要财务数据

 八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）50.95倍给出估值。目标价38.93元，较上市首日溢价-110%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）50.95倍给出估值。目标价74.49元，较上市首日溢价-10%。

如果按照可比公司20年静态市盈率128.25倍给出估值。目标价97.98元，较上市首日溢价19%。

如果按照可比公司21年动态市盈率57.13倍给出估值。(扣非）目标价76.73元，较上市首日溢价-6%。（不扣非）83.52元，较上市首日溢价2%。

综上所述，本次发行价格82元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平，高于同行业可比公司动态市盈率平均水平。价格区间为38.93-97.98元。

申购建议：谨慎申购。虽然低于可比公司PE静，但仍然比行业PE高的多，而且没啥大空间炒作，如果只为19%的溢价，风险比有点大。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。