东方证券：便携式储能行业为什么会爆发？市场空间有多大？
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
东方证券研报覆盖了便携式储能行业，其指出行业将从小众到大众，市场规模从十亿到百亿。预计2025年便携式储能市场新增出货2470万台，21-25 年均复合增速50%；市场空间达563亿元，年平均复合增速约50%。
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东方证券研报覆盖了便携式储能行业，其指出行业将从小众到大众，市场规模从十亿到百亿。预计2025年便携式储能市场新增出货2470万台，21-25 年均复合增速50%；市场空间达563亿元，年平均复合增速约50%。
1）便携式储能是什么？
便携式储能是一种广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景的大型充电宝，带电量通常为0.2-2kWh，输出功率100-2200W，具有多种数据接口，支持移动用电场景下的手机、笔记本电脑、无人机、冰箱等多种产品的充电，匹配光伏板使用可以实现储能装置的充电。
便携式储能主要应用于：（1）户外活动，主力市场是美国，中国发展潜力巨大；（2）应急备灾，主力市场为日本。
移动用电场景多样，消费者参与户外活动的渗透率提高，安全备灾意识增强，打开了便携式储能的市场；同时，居民生活电气化率提高，手机、无人机、小型家用电器等用电设备数量增加，移动场景下用电需求量大.
其次，锂电储能优势突出，使用寿命更长、故障率低、重量较轻、体积小、能量密度高、充电快速，成为当前消费者替代柴油发电机和铅蓄电池的最佳选择。

2）便携式储能的产品类型
按单机带电量划分为（1）带电量0.5-1kwh：普及率高，产品结构和系统相对简单，向小型化、轻便化、时尚化的方向发展；（2）带电量1.5kwh以上：弥补了柴油发电机和充电宝之间的空白市场。
伴随着带电量提升，系统集成难度加大，带电量超过2kwh的产品在PCS、电芯、电源模块等方面具有一定的技术门槛，安全性要求更高。
随着用电设备的增加，户外活动和应急备电需要的便携式储能设备带电量逐渐提高。
3）为什么会爆发？
市场将其原因诉诸于后疫情时代户外活动普及，用电需求增长。
而华泰认为，核心在于便携式储能设备具备消费品属性，一个新兴产品的出现需要一段时间的市场教育，而疫情的情况之下消费者发现了便携式储能在户外用电的价值，疫情帮助厂商完成了消费者教育的过程，快速获得了市场青睐。
4）市场空间有多大？
便携式储能量利齐升，预计2025年便携式储能市场新增出货2470万台，21-25年均复合增速50%；市场空间达563亿元，年平均复合增速约50%。

5）终端产品的核心壁垒是什么？
中国是全球便携式储能的主要产地，占全球90%的产量和出货量。
2020年，从出货量看，华宝新能市场份额最大（市占率16.6%），其次是正浩科技（市占率6.3%）。
便携式储能的核心壁垒在于产品、渠道和品牌。

（1）产品端，产品带电量范围广、矩阵全面，设计精美；领先的技术优势带来定价权，低电量产品价格位于行业中上游，高电量产品价格行业领先
（2）渠道端，加强全渠道布局，线上线下联动，直销分销全面铺开。建立立体的营销体系，直播带货、KOL推广。
（3）品牌端：产品和渠道带来品牌影响力，形成在户外圈的品牌形象。同时带来行业定价权。领先品牌在低带电量产品中定价处于中上游；高带电量产品可以有一定的价格溢价。

6）新增多少电芯需求？
便携式储能成本中电芯、逆变器占比50%+。便携式储能用电芯以圆柱电池为主，强调循环次数，且产品轻量化驱动大电芯需求。根据前述测算，21年全球便携式储能所需电池装机量为2.4GWh，到25年电芯需求为17.3GWh，对应CAGR为58%，便携式储能有望成为圆柱电池下一重要下游应用。
国内公司方面，鹏辉能源、博力威等目前都有储能类电芯产品主要为充电宝和便携式储能产品。