疫情对供应链冲击较大，但由于库存等因素的影响，似乎仍未完全体 现到生产上。疫情对服务业冲击幅度略小于2021年8月，但是由于调查时间较早，或仍未完全反映疫情冲击 影响。 

【首次覆盖：伟星股份】辅料市场格局分散种类多，但如伟星股份这类优质公司近年来通过灵活交期、事 前紧密研判跟踪、精细紧密售后服务等多方面优势，对于YKK等传统辅料龙头市场份额积极渗透替代。首次 覆盖给予跑赢行业评级，给予公司2022年目标价15.48元，目标价对应2022/23年23.0/20.1倍P/E，较当前 股价有24.7%上升空间。 

【维持：锦江酒店】我们看好锦江在行业供给出清、连锁化率提升、产品结构升级的大背景下，实现高质 量增长，后续 RevPAR恢复、规模扩张、叠加后台整合费用率降低有望带来业绩弹性。 

【维持：贵州茅台】公司公布2021年年报，收入利润符合预期。渠道改革持续推进，收入目标中双位数指 引显信心，看好公司今年加速增长。现价对应2022年35x市盈率，维持跑赢行业评级。 

【维持：蒙牛乳业】1、多因素导致2H21收入增长有所放缓，高端白奶及新业务表现亮眼；2、结构升级 +费用管控良好对冲成本压力，OPM与2H19基本持平；3、看好成本与竞争趋缓下利润弹性显现，我们预计 22年OPM有望提升30-50bp。考虑成本压力，下调2022/23年盈利预测3.0%/3.2%至60/72亿元，维持目标 价54.0港币。 

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