苹果将在北京时间14日凌晨再次举行新品发布会,届时新款iPhone预计将正式面世,本次5G版本iPhone将在外观/处理器/射频/光学等核心环节迎来全面创新,且前序iPhone旧机型用户累积换机需求较强,再考虑高阶旗舰机型竞争格局优化,以及苹果定价策略更加亲民,iPhone新机发布后有望迎来较好的销售表现,带动其软板整体需求在过去2年下滑后进入上行周期。此外,可穿戴、pad等产品线亦处在创新或渗透率提升周期,在多重逻辑作用下我们认为苹果链软板公司Q4及21年淡旺季业绩均有弹性。
继续推荐龙头鹏鼎控股,9月营收符合预期、11-12月及明年淡旺季均有弹性,miniLED背板及后续硬板业务望持续超预期。
并继续重点提示东山精密低估价值。管理层面,公司前期因收购积累的利息杠杆压力有望逐步减小,控股股东前期公告质押率也逐步下降,此外,公司核心团队不断优化,内部管理思路理顺、协同激励机制强化背景下,有望为后续业务发展提供更高稳定性。业务层面,20Q4及明年软板业务淡旺季均有弹性,且长期在苹果软板份额仍有翻倍提升空间。硬板业务短期持续优化产线和产品结构配置,OV客户订单亦有所增加,整体盈利能力逐步恢复,长期有望受益海外通信客户需求提升、以及高阶HDI需求增加。此外,公司HW相关、LED等业务总体影响可控。建议积极布局。
此外,胜宏/景旺/生益或新能源产业链PCB标的均具备顺周期产能释放或新品导入动力,建议积极关注。