【招商化工】利安隆最新更新，强烈推荐！ 

1.珠海项目1月初投产，6万吨抗氧化剂产能分三阶段投产，每三个月投产两万吨，第三个月达到80%，预计8月份左右完成达产。新产能同增加170%以上，投产顺利。公司提前针对市场消化问题进行布局，21年四季度大幅扩大投标规模。公司产能是短板，已经打入绝大部分行业客户，产品供不应求，新增产能由现有客户消化。

2. 康泰定增项目重新提交材料后预计很快解决，否则走现金收购。2期规划实际产量即为3.5万吨，环评审批无影响。二期投产后能够大幅提高康泰产能利用率，降低运行成本，产品会有更强的竞争力。同时康泰通过了很多客户的认证，通过利安隆的渠道和资源，公司产品能够很快放量。

3.内蒙HALS项目公司拥有绝对控制权，目前产能6000吨中间体，未来会持续规划二期三期，内蒙将是公司HALS产品重点发展基地。公司全国拥有多个基地，针对每个客户都做了双基地保供，保证供货平稳稳定，因此下游客户用户粘性很强。同时公司的服务优势很大，相较国外老牌企业，公司对客户能够及时响应，因此市场规模扩大很快。

4.公司还在打造第三产业链医药中间体，公司已经在天津汉沽基地开始中试车间建设，我们预计rna小分子药预计明年就能贡献收入，主要用于创新药，抗癌药和慢性病。聚谷氨酸，类似玻尿酸医美产品，在高端化妆品中有所替代。

5.我们预计公司22年、23年利润分别为4.8亿、6亿，目前在精细化工里估值较低（22年19倍，23年15倍），未来又有稳定增长，强烈推荐！！