看点：

1

、三季报业绩高增长超预期。

2

、国家推动冷链物流发展，而冷链物流最重要的一环便是冷链设备，四方领域深耕三十余年。

3

、欧中能源危机加剧，国际物流罐箱需求持续增长加之人民币贬值受益。

一、三季报

四方科技三季度营收5.69e同比增长32.96%，扣非净利润9421.5万，同比增长102.5%

主要原因是国家推动冷链物流的发展，对于冷链设备和集装箱的需求增加，同时由于人民币贬值，汇兑收益增加。。

毛利率25.92%，环比增长1.3%，主要原因是原材料价格有所下降所致。

合同负债5.15e，环比增加0.74e，订单需求旺盛。

经营现金流净额3e，环比同比大幅改善。


三季报四大亮点：

1、远期增强结汇，3季度汇兑比2季度少1800万。扣除汇兑影响，三季报环比增速还是挺不错的。

2、现金流大增。

3、合同负债继续增长，至少四季度业绩还是有保障的。

4、单季度营收创历史新高。如果扣除汇兑的话，单季利润应该也是历史新高的。
总的来说，公司仍然受益于冷链物流的发展，全年订单无忧。

全年预期3e，对应当前13.3倍。

三季报是市场十月的重点方向，小盘在当今市场环境下，更受资金青睐！

二、物流

2022-10-11 16:52证券时报官方

证券时报网讯，据央视新闻，近日，国家发展改革委发布24个2022年国家骨干冷链物流基地建设名单。目前，国家骨干冷链物流基地已有41个，覆盖全国27个省（区、市）。此次公布的冷链物流基地中，东部地区有8个，中部地区有4个，西部地区有9个，东北地区有3个。空间分布更加优化，有效拓展覆盖范围。相关基地均具备良好存量冷链设施条件和较大冷链物流规模，将有力保障京津冀、长三角、粤港澳等主要城市群以及有关地区大中城市
冷链物流服务和生活物资需求。

国家站台支持冷链物流发展，冷链物流的核心就是冷链装备，四方科技是国内冷链装备供应商龙头，公司主营业务是食品冷冻设备及罐式集装箱的研产销，食品冷冻设备以速冻设备、储藏冷库、制冷系统等为主;19年冷链设备业务收入3.71亿元，占比31.59%：21年冷链设备收入5.96亿元,占比约36%，冷链装备在公司营业收入比比例不断加大！






基于三十余年丰富的制冷机组配套经验，公司可以为客户提供速冻机配套、成套工程配套及制冷机组单元产品的设计、制造、安装调试及技术支持等一系列服务。早在1995年公司的冻结期就已远销海外多个国家，客群规模可观。

三、罐箱

主要客户是欧美大型物流和租箱公司，用于全球范围的货物运输！

四方科技主营业务是食品冷冻设备及罐式集装箱的研发、生产和销售，并且罐箱主要销往欧美客户，且以美元结算，近期欧洲能源危机不断加剧，集装箱船异常火爆，加之人民币持续贬值，国际能源运输物流业务持续增长，说四方是逆市“印钞机”都不为过！

四、总结

小市值，现金流爆表，可以推断四季度基本还是高增长，完全没有应收压力。国家新增几十个连冷点，这对公司接下来三四个季度业绩简直是强有力的助攻，基本可以看到高速增长。现金每个季度在增长，这种经济环境下现金越多越好发展，逆水行舟不退则进，四方科技逆流而上。业绩增速84%，动态PE12.5倍，关键增速摆在这里，PEG=0.15，没有道理，这几天持续逆市走强，相信应该是得到了机构的关注，个人觉得已经到了合适的介入时机。 S四方科技(sh603339)S