👉短期波动不改光伏基本面强劲趋势
今日板块有所调整，一方面或因交易层面影响，另一方面或因市场担心硅料涨价影响下游需求。我们认为，市场短期波动属于正常现象，此外，旺季来临+硅料供给相对偏紧，硅料大概率价格高位波动，但我们同时也观察到，即便硅料相对高位，下游电站运营商很多项目也是能实现较好经济性的，这也侧面反映装机需求旺盛。短期波动不改光伏基本面强劲趋势，坚定看好板块投资机会

👉多因素印证旺季来临，景气拐点出现
🌹验证1-产业链价格上涨：①硅料，本周延续上涨趋势，其中单晶复投料/致密料/菜花料成交均价涨幅1%左右；②硅片，8月19日隆基公示：170μm厚度G1/M6/M10硅片上涨至每片4.99/5.09/6.11元，海外G1、M6价格也出现新一轮涨势；③电池，本周M6、M10电池片价格持续上扬，M6、M10上涨0.02元/W，G1、G12价格维稳；④组件，近期厂家开始酝酿涨势，新单报价预期M6单玻组件约1.75-1.79元/W、500W+组件1.8-1.82元/W；⑤玻璃，当前价格22-23元/平，9月新单有上涨趋势，预期上调2-5元/平

🌹验证2-组件排产继续改善：临近年末，大型地面电站并网加速，叠加户用侧抢装，8、9月组件排产继续改善，旺季需求如期而至

🌹验证3-运营商价格容忍度较高：目前几大电力央企资本金收益率已经下调至5.5%-6%，且十四五期间装机规划在300GW+，有力支撑行业需求

🌹验证4-出口仍保持高位：组件7月出口7.90GW，同比+7.18%；逆变器7月出口4.03亿美元，同比+27.99%，验证海外需求持续景气上行

🎁建议关注：1）一体化龙头，业绩有望超预期【隆基股份】【晶澳科技】【天合光能】；2）硅料供需偏紧，价格有望维持较高水平，业绩确定性强的【通威股份】【大全能源】；3）受益光伏+储能双轮驱动的【阳光电源】【锦浪科技】【固德威】；4）格局较好且长期成长确定性强的胶膜龙头【福斯特】【海优新材】；5）其他环节优质龙头【中信博】【福莱特】等

👉风险提示：产业政策推进或不及预期、产业链价格下降或超预期、上市公司扩产或不及预期