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建议关注千兆宽带家庭网关投资机会【中信建投通信】

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-01-14 09:05:03

建议关注千兆宽带家庭网关投资机会【中信建投通信】

近期，我们3次电话会推荐千兆宽带产业链投资机会。我们认为，千兆家宽刚刚进入爆发阶段，2021年有望净增3000多万户，而2020年及之前仅累计发展600多万户。

千兆宽带产业链涉及较广，但我们认为弹性最大的环节是智能家庭网关，因为它与用户规模直接正相关。回顾百兆宽带的发展历程，2016年渗透率16.5%，2017年38.9%，2018年达到70.3%。截至2021年11月，国内千兆宽带用户渗透率仅6.3%，2020年底渗透率为1.3%，我们预计可以参考百兆宽带的发展过程，千兆宽带用户渗透率将在2022-2025年快速提升。

我们建议重点关注：平治信息（21-23年归母净利润3.03、4.48、5.68亿元，PE27x、19x、15x），天邑股份（21-23年归母净利润1.85、2.40、2.89亿元，PE32x、25x、20x），创维数字。三家公司也均积极布局VR/AR等元宇宙业务，发展值得期待。

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