白酒企业尚未收到消费税调整的通知
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2021-04-09 11:24:00
【广发食品】白酒企业尚未收到消费税调整的通知，白酒批零环节分散消费税难推进
1、2021年4月6日财政部税务司司长王建凡表示，“按照中央与地方收入划分改革方案，后移消费税征收环节并稳步下划地方，结合消费税立法统筹研究推进改革”，这是原则说法。也是2019年10月发布的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》的推进内容，该方案提出先对部分成熟品目（珠宝等）实施，对其他具备条件的品目实施试点，并没有涉及白酒行业。
2、经调研了解到，目前白酒企业尚未收到有关消费税调整的任何通知。我们认为该方案旨在为地方政府开拓税源，但白酒批零环节分散、团购占比高，在我国目前“以票控税”的背景下，预计短期几年内依旧较难推进。
3、如果消费税后移，那对酒企影响也会分化，长远看利于名优品牌提升集中度。高端酒和次高端酒竞争格局更好，消费者价格敏感度更低，可以提价逐渐修复盈利能力。中小品牌不仅溢价能力弱，且因销售周转慢往往以高价差吸引经销商，受损较大。因此，消费税后移将加剧行业分化，提升行业龙头集中度。
4、更多消费税相关内容，推荐阅读我们于2020年4月17日发布的深度报告《财税视角下的白酒产业：消费税征收后移对白酒行业的影响几何？》。
5、白酒基本面较好，如果因为消费税传言下跌建议可以加仓白酒。首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖，其次推荐山西汾酒、酒鬼酒、今世缘及古井贡酒、口子窖、洋河股份、顺鑫农业、舍得等。
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山西汾酒
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