【中邮新能源】美国IRA法案变化之观点更新-221107

事件：近日，美国众议院数位议员提出《美国可负担电动汽车法案》，IRA法案可能后延三年至2026年生效。

前情回顾
IRA法案的内容
美国新能源车单车补贴上限7500美元，但是有两个前提条件，每满足一个条件获得3750美金
（1）电池的关键原材料的来源追溯
主要指锂、镍、钴等金属原料，需要在北美或者和美国有自由贸易协定的国家取得或加工，2023-2027年分别设置了40%-80%的来源比例要求。
（2）电池的组装所在地来源追溯
需要在北美或者和美国有自由贸易协定的国家生产或组装，2023-2029年分别设置了50%-100%的来源比例要求。

但如果2024年起金属原材料、2025年起电池组装 是来自敏感外国实体的（中俄朝等国），将无法获得购车补贴抵免。

IRA法案于22年8月中旬颁布，预计2022.12.31生效开始实行。
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变化
《美国可负担电动汽车法案》主要对IRA法案做了以下修改：
（1）电池关键原材料来源，改成2026-2030年，#后延三年。
（2）电池的组装所在地来源追溯，改成2026-2032年，#后延三年。
（3）敏感实体清单的生效期，改成2025/2026，#后延一年。
（4）签署生效日期从2022.12.31延期到2025.12.31，#后延三年。
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点评
总体来看，新提案主要对IRA法案做了时间的后延，#意味着IRA法案要到2026年才可能正式生效。此前市场担心美国IRA法案生效对国产锂电产业链的影响。#我们认为美国因为政体原因；政策的落地和贯彻执行都存在较大的不确定性（两党对新能源车发展态度不一，可参见特朗普、拜登在位时期的不同政策）。本次新议案的提出，将IRA法案延后三年，#中短期不利因素消除，也为国内产业链出海争取了更多时间。

美国目前本土产业链成熟度低，目前深度依靠中日韩厂商，若重新导入新供应商、或者在北美重新建厂的话周期长。近期，日韩企业和官员也有针对IRA法案发声，要求美国放宽IRA中电动汽车购车补贴标准，在激励措施上更加灵活。我们认为IRA法案的真正执行还有较大的修改可能性。美国现在新能源车市场和中国、欧洲相比，基数还很低。我们预计美国22年销量在百万辆左右，渗透率约7%，相比2030年50%的渗透率目标市场空间广阔。

利好方向，#建议关注美国新能源车产业链+国内出海企业，宁德、国轩、当升、容百、恩捷、星源、璞泰来、中伟。

风险提示：国内外政策变化风险；下游需求不及预期；国产厂商出海建厂不及预期