事件：公司与特斯拉约定将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。

供货1年后提前续签4年战略协议，公司获特斯拉全面认可，或突破海外工厂。本次供货时间长达4年，较此前2年期协议延长，足见对宁德的认可；其次本次协议为《Production Pricing Agreement》，与前次比少了（China），不再有国内地区的限制，预计宁德后续有望突破特斯拉海外工厂。除了动力电池，我们预计双方有望开展其他合作，如启停电池、储能等领域。

宁德或进一步打开特斯拉全球市场，成全球主供。目前宁德配套国产M3铁锂版本，预计今年25万辆，对应电池需求近14gwh，占特斯拉国内份额50%，全球份额20%，2H或开始配套MY铁锂版本，且后续三元也将切入，22年或为特斯拉国内主供，份额超60%，且此前有传在上海建60Gwh合资工厂。欧洲方面，21年底特斯拉德国工厂投产，该工厂规划产能超50万辆，电池供应商尚未确定，而宁德21年底德国工厂投产，基于双发深入合作，我们预计宁德有望配套特斯拉德国。美国方面，特斯拉cybertruck今年年底开始交付，在手订单超100万辆，电池严重紧缺，而宁德18年已在美国底特律设立子公司，定位制造，跟德国子公司类似，后续有望突破。长期看，预计宁德有望成特斯拉全球主供，基于铁锂的优质的性价比，包括将来平价车型预计都有希望成为主力供应，宁德在tesla中份额预计逐步从当前20%增长至40-60%！

与一线车企合作再深化，订单指引大超预期。公司已锁定全球主流车企订单，且今年以来合作关系再深化，国内市场稳居50%份额，欧洲份额快速提升，美国市场后续有望突破，21年全球份额提升至32%。公司弹性超海外企业，21年排产上修至130gwh，22年上修至250gwh，连续两年翻番以上。

投资建议：预计 21-23年净利润108/189/274亿元，增88%/74%/45%，对应PE为106x/62x/43x，给予22年80xPE，对应目标价604元，买入评级，持续强推！