2021年30.29亿元，同比增长35.58%， 净利润4亿元，同比增长43.26%，扣非净利润3.77亿元，同比增长 49.24%， 其中第三季度实现盈利收入10亿元，同比增长39.26%，净利润1.76亿元，同比增长62.28%。扣非净利润1.62亿元，同比增长65.09%。

 

1）热交换器销售收入18.25亿元，较同期增长14.17%，占整体业务60.25%，较去年同期降低11.36pct。

2）除湿机销售收入4.09亿元，去年同期增长22.79%，占整体业务13.5%，较去年降低7.41cpt。

3）逆变器销售收入7.03亿元，较去年同期增长张281.46%，占整体主营收入23.21%，较去年同期增长13.96pct，其中：储能逆变器3.62亿元，较去年同期增长368.66%。微逆销售收入6379万元，较去年增长70.46%，组串逆变器收入2.77亿元，较去年同期增长208.55%。Q3逆变器收入3.24亿元，同比增长356.06%，环比增长49.76%。

 

1）前三季度逆变器销售22.25万台，其中微逆2.31万台，组串逆变器11.13万台，储能逆变器4.81万台。

2）第三季度逆变器销售6.09万台，微逆2.57万台，组串逆变器4.3万台，储能逆变器2.19万台。总体逆变器收入在变频板块占比在90%以上。微型逆变器占销售收入9%，组串逆变器39%，储能逆变器31%。

 

毛利率：逆变器毛利率为35.35%，其中微型逆变器33.01%，组串逆变器35.88%，储能逆变器40.55%，储能毛利率目前还在继续提升。

 

微逆0.7元/W，平均瓦数1450W，平均售价1012；

组串逆变器售价0.29/W，平均瓦数8551W，平均售价2490元；

储能逆变器单价0.94元/W，平均瓦数8029W，平均售价为7524元。

 

1）巴西占到28%，美国20%，南非19%，波兰7%，印度6%，巴基斯坦4%。

2）目前自有品牌和贴牌占比分别为38%、62%。

 

变频（逆变器为主）板块前三季度收入7.93亿元，利润2.13亿。

日用电器（除湿机为主）板块前三季度收入4.34亿元，利润 6800多万。

 

 

原材料涨价对空调行业压力大，铜板铝箔占比较高导致毛利率下滑，下半年限电导致上游供应商出现一定问题，所以目前三季度来看出现一定程度下滑。

 

目前来看三季度收入超预期，目前的订单来看四季度不会太差，会实现环比增长，但是具体不好判断，明年预计保持一个比较高的增速。

 

储能业务的增持导致毛利净利都会有所提升，费用率相较其他友商相比较低也导致毛利率的提升。

 

微型逆变器和Enphase的全面规划，新的产品2000W和2000W210大电流输出的微型逆变器后续会推出8路和6路来打开美国和南美市场。东南亚以组串为主。储能逆变器在市场热销的是低压的面向户用，接下来开发低压加大功率的产品来适用更大的家庭应用场景。

高压产品会推出15KW户用储能逆变器和50KW工商储能逆变器，国内的PCS这一块储能机，现在正在开发，预计时间会相对长一些。

 

现有市场有美国、南非、巴基斯坦、印度等，现有市场相对成功。但还有未开发的市场，像澳洲、英国、德国等，目前进行了全方位规划，预计明年进一步开拓市场。

 

1）存货：日用电器成品有9500万，股份8500万，主要库存在变频逆变器这一块，大概有4.3亿库存。

2）合同负债：日用电器1400万，变频1.22亿。

 

三个项目同时在投，导致工程大幅上升。

 

可以涨但是公司的策略是不涨价来保持竞争力，拓展市占率。

 

三季度IGBT进口缺的比较厉害，三季度开始引入国内厂家，使用上面质量不错，后面会加大国产导购。

 

国产相对进口差价较大，差价在30%左右，国产大电流IGBT用的是单管，性价比要比国外的半导体有优势。

 

微逆市场和储能逆变器相比有差距，整个国际市场做的最好的是Enphase，整个微逆市场规模最多可以做到几百亿。在美国的规划是无功输出，存在很高的技术瓶颈，未来明年年初推出2000W 无功输出逆变器开拓美国市场，交给代理去做。

 

单管IGBT来说，全系列储能和组串都有应用，国内IGBT瓶颈在 75A1200V，75A650V左右，新节能推出的这两款目前试用不错。通讯光缆、MCU这一块半导体未来都会实现国产代替。

 

海外市场和国内需求旺盛，不管中国还是美国政策不断发布，对未来储能市场有信心。

 

国内的PCS逆变器规划中，预计明年6月产品会发布。会和友商做的不一样，产品有信心打开国内市场。

 

工商业储能五年会收回系统成本，未来会持续发力。

 

组串逆变器：并网逆变器。

储能逆变器：有电池。

微逆：功率小，每块组件监控优化工作方式。

微逆优势在于拥有4块组件，每块组件监控。

组串逆变器主打性价比策略，毛利率有优势。

储能逆变器主要优势在低压储能，6个可设置充放电时间段，设备上有优化，充电和放电有差异，公司户用型储能逆变器可实现更广泛的应用。

 

没有影响，供货前期全方面配合，对供货没有影响。目前没有切国产的计划。

逆变器技术壁垒：转化效率，功率密度会越来越高，对于微型逆变器会有技术提升，组串逆变器技术比较成熟，未来会向碳化硅方向做技术发展，储能逆变器方面技术会在高压及低压部分继续细化，使应用场景更为多元。

 

运费由客户承担。