新能源投资逻辑变迁
97天涨停板
龙头选手
2021-11-23 21:24:04
在整个暖冬行情中，当年风格强势的板块会表现最好，特别是随着行情推进，表现会更好。新能源车作为今年主线“高成长”的一部分，在暖冬行情里也会有所表现。但与6月新能源车主升浪不同，本轮新能源车的强势细分行业可能不是动力电池的材料商，而是动力电池厂。为何？整个新能源车由于渗透率快速提升，所以全行业的利润增长都很快，全行业之前也涨的很快，这就是行业的β。如果要说α，就是具体细分行业相对于新能源车板块的超额收益，决定超额收益的就是行业里的利润分配如何变化。5-6月上旬是宁德时代的天下，6月下旬至7月中旬是宁德时代的供应商们的天下，即恩捷股份（隔膜）、天赐材料（电解液）、璞泰来（负极）、容百科技和中伟股份（正极），7月中旬到9月中旬是行业上游锂矿的天下。具体每段时间的强势行业都是市场预期哪个细分板块在行业利润分配中所占的比例高。（更重要的是边际变化，而非绝对值）当前市场预期哪个细分板块利润占比提高？当前时点，动力电池厂利润占比是有提高趋势的，因为动力电池的材料商如隔膜昨天120亿的定增，扩产的规模实在太大，明年产能释放后，动力电池厂可以轻松压低材料商价格，进而提高自己的毛利和在行业的利润分配比例。所以当前时点向后看，是动力电池厂表现强于其直接材料商（正极负极、隔膜、铜箔）的开始。今天开始中长线覆盖跟踪两个反转动力电池厂。以上仅是投资随笔，不作为投资建议，单单只是从内心的想法出发，希望各位读者能找到自己的收获。
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欣旺达
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真知无价，用钱说话
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