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国联证券从“渗透率”角度寻找戴维斯双击行业

Crazywhale

2022-11-27 10:48:42

➢ 互联网、智能手机和新能源汽车渗透率与产业生命周期的对应关系在产业发展过程中，5%、20%和 50%的渗透率是三个重要的分界点。行业发展初期(渗透率 5%以下):行业处于萌芽阶段，蓝海市场崛起。代表产业:AIGC、自动驾驶汽车、氢能源汽车、生物育种、钙钛矿电池、折叠屏手机、3D 打印。
渗透率黄金拐点期(5%-20%渗透率):受政策催化或新产品上市，渗透率出现加速向上拐点，股价有望迎来“戴维斯双击”。代表产业:BIPV(光伏建筑一体化)、培育钻石、无糖茶饮料、虚拟现实、保险行业、云计算、冷冻烘焙、一体化压铸、光伏、预制菜、速冻食品、创新药、扫地机器人、医美、净水器。
渗透率加速期(20%-50%渗透率):渗透率加速向上，估值水平下降，股价主要靠业绩推动。代表产业:核电、工业机器人、宠物经济、风电、餐饮连锁、免税行业、连锁酒店、工业互联网、充电桩、低温奶等。迈向成熟期(渗透率 50%以上):渗透率一阶导拐头向下。代表产业:数控机床、CXO。

➢ 重点关注“数字中国”主题下的两大新兴产业虚拟现实和云计算国内标准化渗透率分别为 8.8%和 10.8%，处于渗透率黄金拐点期。

1) 虚拟现实:或有望复制新能源汽车行情政策层面:虚拟现实属于“十四五规划”数字经济七大重点产业之一;《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022-2026 年)》确定中期发展目标。
技术层面:5G 商业化运营为 VR 发展奠定技术基础。需求层面:Meta、苹果、字节、华为等龙头公司加快 VR 业务布局，头牌效应有望吸引消费者。

2) 云计算:企业上云用云或创造新需求政策层面:云计算位列“十四五规划”数字经济的七大重点产业之首; 需求层面:我国企业信息化程度较低，上云用云动力充足助推行业发展。

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