1、 稀土需求改善有多大？以往稀土需求比较分散，没有一个大体量，增长持续的行业带动，所以需求呈现碎片式、间断式的特征，现在新能源汽车逐步产业化，长期大逻辑逐渐清晰，核心品种镨钕未来十年有望保持10%+复合增长，这是许多大宗商品可望不可及的大逻辑！
 
2、 会出业绩吗？以往板块被市场忽视，诟病，主要是缺乏业绩，更多是主题炒作。我们认为，缺乏业绩的核心原因就是行业供需格局太差，价格总是在盈亏平衡线附近，一年好一年差，但是现在这一切都在发生改变，价格重心稳步抬升，供给增量缓慢，需求快速放量，龙头公司业绩同环比改善明显；
 
3、 供给会大幅增加吗？未来三年，海外增量很小（越南+美国），基本可以忽略，国内指标大概率小幅增加，高层指示，稀土是不可再生资源，不能稀土当土卖，总体供给增速跟不上需求增速。
 
4、 为啥近期股价纠结？稀土板块认知分歧差，大多数人还停留在“炒作供给、政策、短期涨价”的固有思维里，没有深入研究了解这个板块供需格局正在发生的巨大变化，随着认知的深入，分歧将会逐步消失并形成一股巨大的合力！我们判断近期或者春节后形成这种合力。
 
5、 缅甸事件会有影响吗？看事件发酵程度，如果缅甸局势持续紧张，大概率会影响稀土进口和开发，但是可以肯定的是，缅甸稀土矿进口量基本上见顶，现在是看减少的幅度有多少而已。紧盯缅甸矿报价和进口量即可。
 
6、 短期会涨价吗？马上春节，上下游短暂休整，预计价格平稳，但是春节后，下游逐步接受行业涨价，开始新一轮补库，拉动价格快速上涨。
 
7、 会不会涨价一波，炒作结束？不会。我们认为，此次供需格局改善是长期的，价格有望形成螺旋式或者震荡式上涨，形成长期上行周期，且新能源汽车单车稀土价值量600-800元，成本敏感度低。目前稀土涨价自2020年5月起，至今没有结束迹象，这和历史上每次快涨快跌形成鲜明的对比，只要深入研究，一定会发现其中的不同，目前产业界和资本市场大部分没有意识到这一点，很重要！
 
8、 怎么给估值？既然是新能源汽车带动需求，我们可以按照新能源金属锂钴镍相关金属对标，因为稀土镨钕镝铽对应的永磁电机是新能源电机的主流选择，当年50倍起。
 
9、 怎么看上游四个标的？盛和资源：业绩好，美国矿，独居石等不受指标限制，产能增长快；北方稀土：镨钕产量最大，如果涨价业绩弹性最大；五矿稀土：市场标签是中重稀土，大股东稀土矿已经投产，未来有注入预期！广晟有色-记忆标的，重稀土.
 
10、未来空间看多少？历史级别，突破历史新高只是第一步，稀土价格和股票价格都将会超预期。