【民生电新】电力设备重点推荐公司观点更新0310
【国电南瑞】新型电力系统有望带来发输配用多点开花,新一代调度系统价值量增幅较大,正在有序试点中;公司在特高压直流领域份额领先,IGBT已在1700V风电变流器实现应用,并布局800V/600V车规级IGBT等产品,将贡献业绩增量。22/23对应PE为28/24x。
【许继电气】国网集招中份额保持稳定,保护、配网等产品在南网已实现突破,份额持续提升;公司网外业务快速增长,调相机、变压器组保护设备、铁路辅助监控系统等均已在网外实现业绩突破,并持续拓展网络营销业务。22/23对应PE为18/15x。
【正泰电器】低压电器渠道优势明显,在工业OEM、电网、个人用户等市场市占率第一,并大力拓展直销、西班牙等海外市场。户用光伏业务优势遥遥领先,并已逐步转为向国企、央企打包出售电站资产模式,现金流大幅改善。22/23对应PE为18/15x。
【良信股份】住宅加大新客户开拓及原有客户份额提升,保持稳定增长;居配和电工带来新空间,工建、公商建进入收获季,均有望50%+;风、光、车、储已具备行业整体解决方案,绑定大客户21年翻倍增长;海盐基地投产在即,一体化布局提升零部件自制率进而提质增利。22/23对应PE为20/14x。
【宏力达】一二次全融合智能柱上开关技术领先,目前已供应浙江绝大部分的智能柱上开关,在江苏、陕西等地陆续获得突破,并已取得南网供应资质。智能环网柜预计2022年产业化,区域矩阵+产品矩阵,确保公司持续高增长。22/23对应PE为20/15x。
【宏发股份】公司通用、电力、通讯、工控继电器及低压电器需求持续向好;通过海拉的渠道整合,汽车继电器成功供货合资、外资优质客户;新能源车平台高压化,公司高压直流21年增速200%,未来仍有望保持高增速。22/23对应PE为23/16x。