近日，西湖大学产业投资基金（下称“西湖大学基金”）领投了医疗器械创新企业“诺一迈尔”的A++轮融资，此轮融资金额达亿元级。老股东汇鼎投资、苏高新创投、翊翎资本、君茂资本、宝富投资等投资机构继续跟投，融资将主要用于组织工程领域多个植入医疗器械产品管线的布局，以及实施推进国际化。

而在此前今年8月诺一迈尔的1.5亿元A+轮融资中，已经出现了西湖大学基金的身影。

西湖大学基金的管理人，是西湖大学（杭州）股权投资有限公司（下称“西湖投资”），这家公司由西湖大学全资成立。西湖投资已在去年获得了中基协私募股权、创业投资基金管理人登记。成立一年多迄今，西湖大学基金已完成了四笔投资。一家才成立数年的非公立教育机构，就这样一脚踏入大学股权投资的VC行列。

作为校长和企业家的施一公

作为一所新型研究型大学，西湖大学的发展绕不开资金的支持。

目前，西湖大学的运营费用，绝大部分来源于西湖教育基金。西湖教育基金会成立于2015年，西湖大学既是举办方也是筹资主体，据悉，捐赠金额在1亿元人民币及以上的捐赠人，为西湖大学创始捐赠人。所有创始捐赠人，均是董事会成员或荣誉董事。西湖教育基金会成为西湖大学与社会交流合作的中间桥梁，通过吸纳各类社会资源，来支持西湖大学的创新发展。

此前曾有业内人士估算，要维持西湖大学的正常运转，每年经费约10亿至12亿元之间，这意味着西湖教育基金会要有一个200亿至250亿元的永续资金池，才能确保西湖大学实现长期稳定发展。除了向社会募集资金和依靠政府扶持外，西湖大学也要增强自身“造血能力”。

由此，西湖大学顺理成章地跨界当起了VC。创投日报记者在天眼查查询显示，西湖股权投资成立一年多以来，共参与了4起投资事件。除了上文提到的连续两轮投资诺一迈尔外，还参与了生物技术创新公司西湖欧米的种子轮，和药物研发公司新芽基因的Pre-A轮融资。作为西湖大学全资控股的投资基金，其投资理念也与西湖大学定位保持着一致，集中在生命健康、前沿技术领域。

此外，西湖大学也积极促进自主科技成果项目的转化落地。作为西湖大学成立后第一个转化落地的自主科技成果项目——西湖生物医药科技有限公司，已完成了三轮融资，每轮融资金额近亿元人民币，吸引到红杉中国、辰德资本、斯道资本等机构。紧随其后，芯体素（杭州）科技发展有限公司日前也完成了Pre-A融资，由老朋友红杉中国领投。

一边办教育，一边做投资。西湖大学超常规运营的背后，是有一支经验丰富的“西湖系科创团队”。其中的最重要主角，是身为西湖大学校长的施一公。这位1989年毕业于清华大学，1995年拿到美国约翰霍普金斯大学博士学位的科学家，已经是中国科学界的传奇式人物。迄今他已获得众多学术及学术任职：中科院院士、美国艺术与科学学院院士、美国国家科学院外籍院士、清华大学副校长等。2018年施一公离开清华大学就任西湖大学首任校长。

科学家身份之外，他也是一名企业家。由他担任联合创始人的生物医药公司诺诚健华，目前已成功研发了超过100个新药专利和候选新药。2020年3月，诺诚健华在港交所上市，今年9月已申请科创板上市，拟募集资金约40亿元。

除施一公外，西湖投资的核心团队成员中，总经理张帆曾在UT斯达康、华为和赛领资本工作。负责合规风控的林涧也有丰富投资管理经验。法人代表王廷亮是香港科技大学生物博士，曾任清华大学医学院副研究员，一直在西湖实验室里面担任副主任，负责科技成果转化的工作。

源自美国私立大学的投资管理模式

高校+风投的跨界组合，来自于美国的大学捐赠基金管理模式。美国大学很多都是私立性质，没有政府财政支持。为确保校友等社会各界向大学捐赠的资金能保值增值，美国私立大学往往会聘请或建立专业的资金管理团队，通过对捐赠资金的管理和投资运作，衍生出的投资收益已成为美国私立大学资金主要来源之一。

根据哈佛大学管理公司发布的2021上半年财年报告，哈佛捐赠基金资产总值突破达532亿美元，规模相当于国内一家中型的公募基金。其中，股票资产资产2021财年回报为50%，私募股权资产同期回报为77%。

除哈佛大学外，耶鲁大学捐赠基金作为美国大型机构投资者之一，对美国教育基金行业的发展有着奠基石般意义。

耶鲁大学捐赠基金的发展，离不开传奇人物大卫·史文森。1980年获得耶鲁大学经济学博士学位后，大卫·史文森1985年回到耶鲁领导学校的投资办公室。大卫·史文森拥有一套独特的投资哲学，也会不断调整投资策略，在他的领导下，截至2020年6月30日，耶鲁大学捐赠基金从他掌管时的13亿美元，达到312亿美元。

耶鲁大学校长苏必德曾评价道，史文森培养了一代机构投资者。据IIR研究院不完全统计，普林斯顿大学、斯坦福、麻省理工学院、宾夕法尼亚大学的捐赠基金负责人，均为大卫·斯文森的前员工。值得一提的是，高瓴资本创始人张磊，作为史文森的学生，也曾在耶鲁大学基金工作过。张磊在2016年成为耶鲁大学校董，目前也是西湖大学校董之一。

这一模式也传到了国内。以清华大学为例，清华大学是国内最早设立教育基金的高等院校。IT桔子曾对清华大学教育基金会在2019年VC、PE 领域的投资进行了盘点，投资项目达27个。据悉，清华大学还成立了采取完全市场化运作的华控基金，专注在硬科技方面投资的基金，包括半导体、AI软件，生物医药和医疗器械等。此外，北大、上交、人大、复旦等知名中国高校，均设有教育基金。

据《中国高校基金会年度观察报告（2020）》显示，截至2020年6月15日，符合基金会典型特征的各级、各类高校教育基金会共有623家。不过，国内的教育基金会更多的是公益性组织，像国外一样视同于金融机构的还是少数。据IIR研究院的调研结果，目前国内教育基金存在的问题主要是：缺少市场化专业团队，缺乏鼓励市场化筹资的机制与鼓励向高校教育基金会捐赠的制度，筹资与捐赠动力不足等。