一、主营业务

燕东微是一家集芯片设计、晶圆制造和封装测试于一体的半导体企业，经 过三十余年的积累，公司已发展为国内知名的集成电路及分立器件制造和系统 方案提供商。报告期内，公司承担了 16 项国家级及省部级科研或技改项目，其 中包括 1 项国家科技重大专项，并参与了 4 项国家标准及 1 项电子行业标准的 制定工作，连续六年获得“中国半导体功率器件十强企业”称号。

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

1、华润微（688396.SH）

 华润微主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生 产及销售，以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务，拥有芯片设计、 晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力。华润微产品设计自主、制造 可控，在分立器件及集成电路领域均已具备较强的产品技术与制造工艺能力， 形成了先进的特色工艺和系列化的产品线。

2、士兰微（600460.SH） 

士兰微主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED（发光二极管）产 品等三大类。经过二十多年的发展，士兰微已经从一家纯芯片设计公司发展成 为目前国内为数不多的以 IDM 模式为主要发展模式的综合型半导体产品公司。 士兰微从集成电路芯片设计业务开始，逐步搭建了特色工艺的芯片制造平台， 并已将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块、MEMS 传感器、高端 LED 彩屏像素管和光电器件的封装领域，建立了较为完善的 IDM 经营模式。 

3、华微电子（600360.SH） 

华微电子主要从事功率半导体器件的设计研发、芯片制造、封装测试、销 售等业务。公司坚持生产、研发、储备相结合的技术开发战略，已建立肖特基、 快恢复、单双向可控硅、全品类 MOS 及 IGBT 等功率半导体器件产品体系。华 微电子积极向新能源汽车、变频家电、工业、光伏、消费类电子、新基建、智 慧城市建设等战略性新兴领域快速拓展；同时，华微电子布局上下游领域，加 速建设完整、有韧性的半导体产业链。

 4、扬杰科技（300373.SZ）

 扬杰科技集研发、生产、销售于一体，专业致力于功率半导体芯片及器件 制造、集成电路封装测试等中高端领域的产业发展。扬杰科技主营产品为各类 电力电子器件芯片、MOSFET、IGBT 及碳化硅 JBS、大功率模块、小信号二三 极管、功率二极管、整流桥等，产品广泛应用于消费类电子、安防、工控、汽 车电子、新能源等诸多领域。扬杰科技是国内少数集单晶硅片制造、芯片设计 制造、器件设计封装测试、终端销售与服务等纵向产业链为一体的规模企业。

 5、华虹半导体（1347.HK）

 华虹半导体是一家兼具 8 英寸与 12 英寸的纯晶圆代工企业，主要基于自有 的半导体差异化技术，为客户提供晶圆制造服务。华虹半导体于 2020 年顺利完 成 12 英寸晶圆的技术研发、扩产与量产计划，在 2021 年加速扩大 12 英寸晶圆 产能，以适应强劲的市场需求。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）27.18倍给出估值。目标价8.72元，较上市首日溢价-152%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）27.18倍给出估值。目标价13.24元，较上市首日溢价-66%。

如果按照可比公司21年静态市盈率40.42倍给出估值。目标价12.97元，较上市首日溢价-69%。

如果按照可比公司22年动态市盈率33.26倍给出估值。(扣非）目标价14.14元，较上市首日溢价-55%。（不扣非）16.2，较上市首日溢价-35%。

综上所述，本次发行价格21.98元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为8.72-16.2元。

申购建议：发行PE较高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较高，炒作价值较低，谨慎申购。