事件：据12月16日药明生物公告，上海药明生物正式从美国商务部的“未核实清单”（UVL）中移除；此前，10月7日，无锡药明生物已正式从UVL中移除。

简评：
1. 市场对于药明生物移除清单的预期已相对充分，无锡药明生物顺利移除清单以及上海药明生物验厂顺利结束，移除清单只是时间早晚的问题。我们的观点与此前保持一致，医药产业关系国计民生，具有投资大、周期长、见效慢的特点，医药外包供应链作为服务于医药产业的基础产业，由于地缘政治影响而导致医药外包供应链产业脱钩的可能性较小。

2.国内外疫情防控逐步进入常态化，全球生物医药板块步入新阶段，11月全球生物医药融资环比数据上升约16%，未来随着国内外经济逐步恢复，全球创新药研发热度有望持续提升。国内CXO板块已深度参与全球医药研发创新供应链，国内CXO龙头公司与细分领域龙头公司有望凭借全球化品牌力与新技术平台，在全球化市场竞争中脱颖而出。

3.随着医药外包行业快速发展，CXO板块不管是化药还是生物药领域都迎来了产能扩充。国内外头部药企在选择外包供应商时，优先考虑历史合作基础、服务口碑、以及项目经验，所以更为看好服务能力领先且产能充裕的头部CXO公司。与此同时，部分头部CXO公司通过并购加速布局产能和管线，以实现1+1＞2的倍增效应。

4.目前CXO板块估值处于近三年历史低位，建议积极布局。推荐布局全球化CXO与细分赛道CXO龙头公司：
全球化CXO——药明康德，药明生物，康龙化成，凯莱英
细分赛道CXO——金斯瑞生物科技，皓元医药，和元生物，昭衍新药，美迪西，泰格医药，药石科技，九洲药业，百诚医药