我们认为：

 1）具备国资背景、深厚生物育种技术和产业经验的先正达，正式入场中国生物育种产业，意义重大。至 此，国资、民营、院校三类选手，全部到位起跑线。转基因已从“概念”走向“赛道”，商业化已从“政策”走 向“产业”，板块贝塔更为凸显。

 2）2021年底以来，转基因生物安全证书（国内生产应用）审批节奏加快。截至目前，已有大北农（玉米4 张+大豆2张）、浙大瑞丰（玉米3张）、先正达（玉米3张）和中国农大（玉米1张）获批。在最高领导 人“加快生物育种产业化步伐”指示下，政策导向明确，产业准备充分，舆论环境优化，同时应用需求迫切。 生物育种产业化的“产业效益、社会效益、经济效益”均已齐备。

 3）至此，大北农、先正达、浙大瑞丰，在不同区域、不同程度上，均已形成推出“抗虫/耐除草剂/叠加+庇 护所”产品线的能力。转基因产业化的企业阵容形成“三箭齐发”之势，共同做大蛋糕，共同分享份额。

 我们建议： 继续重点关注生物育种赛道的短、中、长期投资机会。