统计局公告3月城镇固定资产投资情况：3月全国建安投资同比增长10.4%，其中狭义基建、广义基建分别同比增长11.8%、12.6%。
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3月全国建安投资同比增长10.4%，环比1-2M22下降2.0ppt。3月狭义基建同比+11.8%，环比提速3.2ppt，广义基建同比+12.6%，环比提速2.0ppt。
► 3月广义基建同比增长12.6%，增速环比1-2M22提高2.0ppt，其中电热燃水投资环比继续加速：3月交通同比+8.9%，电热燃水同比+24.4%，环比加速12.7ppt，广义市政同比+10.9%（其中水利环境市政、教育、卫生、文化投资分别同比+9.4%、+15.2%、+22.2%、+5.4%）。
► 3月制造业投资同比增长11.9%，地产投资同比下降2.4%，整体走弱。制造业投资增速环比下降9.0ppt，地产投资增速由1-2月正增长转负。
产业链数据：建材数据降幅收窄、工程机械数据仍弱，建议关注后续基建修复。3月全国水泥产量1.87亿吨，同比-5.6%，降幅环比收窄12.2ppt，粗钢产量0.9亿吨，同比-6.4%，降幅环比收窄3.6ppt；3月全国重卡销量7.7万辆，同比-66.5%，国内挖掘机销量2.66万台，同比-63.6%，降幅均环比扩大。建材数据降幅收窄、工程机械数据总体仍弱，我们认为主要因地产投资仍较弱，同时疫情因素对施工进度形成一定冲击，建议关注后续基建修复。
后续展望：我们继续看好2Q22基建投资景气上行。从基建行业招投标数据看，3M22单月基建同比-24%，较前两月正增长6%转负，我们认为受疫情影响建筑业需求有所走弱。1Q22专项债累计净融资1.3万亿元，维持高位，我们认为地方财政在手资金相对充足；同时周末央行公告降准25bp，我们认为银行成本端降低有利于后续配合财政政策、支撑基建配套资金投放。整体上，我们认为当前资金面有利于支持后续基建投资发力，继续看好2Q22基建投资景气上行。
【光大建筑】
【国盛建筑】
政策不断完善，REITs扩募有望加快后续发行节奏。近期上交所、深交所就《新购入基础设施项目指引》征求意见，基建REITs扩募有望尽快落地。REITs扩募即已上市REITs运营主体依托市场机制增发份额募集资金，收购新的基础设施资产，是海外成熟REITs市场实现规模扩张的通用做法。我们认为扩募机制的落地将对REITs发展起到以下重要影响：1）简化部分手续和流程，有望进一步加快REITs的发行。由于扩募是存量REITs平台增发资金，节省前期新设平台时的大量手续和流程，同时也节约了原始权益人、基金管理人、托管人等各方磨合时间，有望进一步加快REITs发行节奏。2）平稳二级市场价格，提升流动性。当前由于REITs的稀缺性，造成认购火爆，二级市场溢价率较高，价格波动较大，流动性不足。扩募可以加快REITs产品的供给，提升流动性，平稳二级市场价格。3）可以充分发挥优秀管理人的专业能力，实现REITs上市平台的长期持续发展。 从海外的经验看，优秀的REITs管理运营团队对于基础设施的持续增值发挥着重要作用，凭借优秀的投资眼光、管理能力借助扩募机制持续购入优质资产，能够真正实现REITs作为“资产上市平台”的长期战略价值和持续发展能力。同时支持运作良好的REITs通过扩募机制做大做强，健全正向激励机制，可以形成市场化优胜劣汰，促进投融资良性循环，提升REITs整体市场表现。除扩募机制外，近期发改委、水利部等部委也表态支持基建REITs发行，水利、保障房等更多类型项目纳入可申报REITs的范围，预计后续REITs发行有望进一步提速。
基建确定性赛道，看好基建茅-民爆资产：
需求端-基建投资增长，沿江高铁、重大水利等重大项目新开工加速，煤矿有色矿大幅涨价后产量增长迅速，炸药用量高增长；
供给端-牌照限制，产能置换，工业雷管3份产能置换一份电子雷管产能，供给极大约束，民爆产品无法远距离跨地域运输，竞争格局优秀；
涨价持续-随着供需错配及供给侧，硝酸铵及炸药持续涨价，各家民爆上市公司业绩开始增长。
