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论机构抱团

szlyl168

超短低吸

2021-01-08 20:55:28

论机构抱团：
国内的公募基金是追求相对收益的，也就是赚的只是管理费，没有投后收益分成的，也就是产品净值越高，募集的资金就会越多，收的管理费也就越多。造成的结果，就是公募基金经理盯着几只优质股，凭借庞大的公募基金资金优势不断的买入推高，同时净值也被推高，同时继续募集资金，因为净值高，募集资金很容易，然后用募集的资金再买入手上的优质股……这样不断的循环。公募基金经理为了排名，为了管理费，会瞄准几只股票猛搞，而且是懒人模式，但会称之为价值投资。一旦出现系统性风险，公募基金是不需要承担亏钱风险的，因为公募基金的收入只是收取管理费，赚钱亏钱和他们无关的，风险只是来自于亏钱后的赎回，因为这样管理费收入就少了。所以，懒人模式很管用，净值和资金量会越叠越高。
国内的私募基金是追求绝对收益的，也就是赚的不只是管理费，还有投后收益分成的。但因为募集方式不同，所以私募基金的资金量级和公募资金的量级是无法比的，所以私募的管理费收入只是小头。很多私募基金只能通过在市场里赚钱才能赚钱，那么怎么赚钱，问题来了。一种是像游资一样四处出击。一种是跟着公募玩懒人模式，也称之为价值投资。
无论是公募还是私募，发现玩懒人模式很管用，净值和资金量会越叠越高，于是抱团越抱越紧。但私募相对于公募更灵活，私募一旦遇到市场系统性风险可以完全规避，而公募无法实现完全规避，规定必须保留一定的仓位，于是有了为公募量身定制的防御性板块，以前酒和药是防御性板块，但自从2020年疫情以来，因为疫情，公募和私募这些机构躲在里面不出来了，防御性板块成了进攻型板块，歪打正着赚得盆满钵满，而且懒人模式上瘾了。当然，除了酒和药，也会去抱团一些其他的票，但都是这个打法，买了推升净值，募集了再买……这样循环。于是出现了很多机构抱团票。但，这些机构抱团票一旦松动，就是塌方。去年2、3月全球股灾，实际上，机构抱团也慌得一笔，但他们自己骗自己，说自己是价值投资，不怕。

—— 这是我理解的机构抱团，不当之处，欢迎指正。

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