一、公司经营情况

前三季净利润超过200亿，Q3虽然TV价格波动，但是凭借良好的产品结构，业绩受到影响比较小，环比仍保持稳定，同比依然大幅增长。目前产品结构中，TV只占25%，IT占45%，手机占30%。Q3我们TV有所下调，IT占比提升，此外OLED三季度出货量也在增加，收入占比10%以上。市场地位保持领先，五大产品市占率保持第一。展望Q4，尽管TV大幅波动，但由于我们加强产品结构调整，还是有信心交出满意答卷。

二、Q&A

Q：未来TV和IT面板价格趋势预期？

A：TV跌幅比较深，是快速寻底的过程，之前我们判断Q4跌幅会收窄，现在看基本符合预期，预计11月小尺寸跌幅在10%，大尺寸7%。预计整个Q4是缓跌，年前年后会寻底。之后Q1小幅回暖是有可能的，大的反转也不太可能。不过Q2还有有机会明显的回暖，明年基本上是前低后高。需求端来看，目前海外物流出现积极信号，客户提货意愿也在逐渐加强。

IT方面，目前显示器缓跌，Q4后半期进入淡季会有小幅下跌，整体比较可控。笔电更稳定，回调要在12月以后才可能出现，客户反馈还是比较积极的，整体看IT仍然是最稳定的，集中度也是最高的。明年整个LCD行业的波动要素还是TV这边，我们已经把占比下降到25%，会发挥结构优势，平抑市场波动的风险。

Q：模组投资布局规划？

A：最近是有两个投资，一个青岛，中小尺寸，这一部分整个LCD面板模组化是我们这几年推的方向，我们面板量多，但是模组不够匹配。之前我们都是分散在不同地方，再加上委外，这样会分散竞争力，我们希望未来可以集中起来发挥优势，提升中小尺寸模组竞争力，提升产业链价值。另外，我们昨天公告的车载的部分，

车载市场还是非常有前景，我们旗下的京东方精电产能不能满足客户，所以我们和精电一起，大约提升一倍的产能，对他接下来满足客户需求提升我们在中大尺寸车载的竞争地位非常重要。虽然之前我们面积口径就是第一，但是领先优势不大，这一次扩会稳固优势。

Q：OLED客户拓展情况，出货量预期更新？

A：OLED上半年2500万片，下半年更好一些，有一些大客户的新产品出货，全年大概在5500-6000万片，相比去年接近一倍增长。今年整体OLED成长还是不错，但是我们产能大，稼动率不够，所以还是亏损。未来随着产能利用率提升，业绩会好很多。客户这边，我们已经覆盖几乎全部主流客户，可以满足客户所以需求，明年我们要看到1亿片以上，明年我们力争扭亏，成都线绵阳线稼动率大幅提升，有希望满产。重庆也会开始量产出货，处于爬坡的状况。

Q：我们现在TV的尺寸分布？

A：TV集中在大小尺寸，65、75多一些，55也还可以，小尺寸比较少。

Q：未来资本开支？

A：资本开至不会太多，目前大头只剩重庆OLED，虽然还有一些模组投资，不过都有一些贷款合资方，使用自有资金不多。目前京东方现金流情况很好，Q3是400多亿，资本开支强度很低，我们是比较轻松的。

Q：目前TV面板下游需求？

A：运输不畅压制了客户对年底备货导致需求不旺。不过随着而价格下去之后，目前接近底部，能感受到客户有增加备货的意愿。当然这和国际运输成本，海运紧张状况缓解也有关系。

Q：这轮跌完后的行业格局怎么看？

A：我们认为LCD行业已经进入成熟期，TVT两者有截然不同的市场表现，因为集中度不一样，稳定性来自集中度，京东方TV之前也是第一，但是比例不高，去年通过重整我们到了25%左右，新建产线比较谨慎，更加关注横向整合的机会，保持开放的态度。

Q：明后年折旧数额预期？

A：我们现在有新增有减少，新增主要是OLED，重庆线刚开始稼动率低，不会达到计提状况，待良率稳定后才会大量计提。另外，未来两三年，每年一条LCD结束折旧，带来财务影响15-20亿不等。