先讲结论，预期差

1. 公司主营预期差

市场普遍认为，品渥就是个二道贩子，主营就是进口食品然后内销。其实，品渥食品也有强大的自有品牌“瓦伦丁啤酒” “德亚牛奶”  。同时，也具备强大的品牌运营能力，将自有品牌和代理品牌都做成电商细分品类的龙头或者前排。

2. 业绩预期差

代理模式，市场普遍认为是低毛利润的模式。但实际上品渥的自由品牌，合作品牌，拥有很相对高的毛利率。其中，自有品牌毛利约为39%，合作品牌毛利约为41%，代理品牌毛利率也不算低，约为23%。整体营收的毛利率约为35%。

3. 估值预期差

券商普遍预测，品渥食品22~23年的净利润会超过2亿大关，按照今天的市值53亿计算，只有25PE左右。和其他食品消费股相比，明显存在预期差。

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白酒，近期走出了一波波澜壮阔的涨势，满屏的白酒YYDS

殊不知，同为酒类的啤酒也在一路向北，走出自己的趋势。部分原因是白酒的带领，同时也源于市场对今年夏季的啤酒消费非常的乐观，夏季到来和国外赛事重新恢复。

品渥食品，作为进口啤酒的代理王者，明显是明珠蒙尘。

代理品牌“爱士堡”高居京东啤酒金榜

自有品牌“瓦伦丁”自营店关注人数高达260W人

自有品牌“德亚”牛奶自营店关注人数高达485W人。而国际知名品牌“安佳”京东旗舰店，关注人数仅仅355W人。

欧洲杯
北京时间6月12日，欧洲杯足球赛将盛大启幕，24支劲旅、31天51场激情对决，燃爆今夏，利好啤酒。公司欧洲杯深度受益股，瓦伦丁啤酒是德甲劲旅多特蒙德足球俱乐部中国官方啤酒合作伙伴。瓦伦丁产品目前包括德啤经典系列、比利时白啤系列、果啤系列、爱士堡系列等，多款产品荣获德国DLG金奖。