关注原因：短线，默沙东、辉瑞相继公布新冠小分子药物临床数据；中长线，全球疫苗接种人数持续上升，小分子药临床数据喜人，疫情缓解背景下各行业有望复苏。

1、辉瑞公布新冠口服小分子药物临床数据

（1）Paxlovid（PF-07321332;ritonavir）的II/III期EPIC-HR研究临床数据，该研究纳入非住院轻中症、具有高风险发展成重症的成人COVID-19感染患者。研究表明，Paxlovid如果与低剂量的利托那韦共同使用，可显著降低新冠轻中症患者住院和死亡风险89%。安全性方面，Paxlovid组（19%）和安慰剂组（21%）治疗后出现的不良事件相当，其中大多数不良事件为轻度。

（2）从已有数据来看，口服药物Paxlovid的疗效可媲美甚至优于新冠中和抗体，超过默沙东Molnupiravir。辉瑞计划尽快将临床数据滚动提交给FDA以获得紧急使用授权。这一结果对于全球新冠疫情防控具有重要意义，该临床试验的公布进一步改变了全球新冠防治格局。

3、全球疫苗接种情况

（1）国内：截至11月2日，全国累计接种22.79亿剂，10月以来平均每日接种212万剂。截至最新数据（10月29日），国内完全接种人数10.7亿人，占比74.2%；截至10月1日，至少一剂次接种人数11.5亿，占比79.96%。

（2）全球：截至11月1日，全球共接种71.0亿剂，10月以来平均每日接种2539万剂。目前全球完全接种人数30.6亿人，占比38.9%，至少接种一剂人数39.1亿人，占比49.6%。

（3）各大洲来看，欧洲和北美洲接种率领先，全程接种率分别为54.5%和50.3%。非洲接种率显著低于其他大洲，仅为5.4%。

4、航空：国内市场恢复快于国际

（1）21年9月全行业旅客周转量已恢复至19年同期的46.6%，其中国内恢复至76%，国际恢复至三成，整体客座率为67.6%，较19年同期下降14.3个百分点。海外主要国家入境政策近期有进一步松动迹象。预计特效药相关进展及国际航线预期会持续催化行业。

美国：国内航班恢复至19年同期8成，国际航班恢复至7成。

欧洲：欧洲内部航班目前恢复至约7成，欧洲外航班恢复相对较慢。

亚洲：部分国家看，国内航班恢复4-6成，国际航班普遍下降9成，恢复水平最低。

我国情况：Q2国内旅客量超19年同期，Q3受散发疫情扰动降至6成，航司收入恢复至6成左右，但整体亏损扩大，春秋为唯一盈利上市航司。

5、酒店：境内恢复度环比下降、境外加速恢复较出色。

整体酒店来看，21Q3境内整体RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）139.15元，恢复至19年同期的82.30%、受疫情扰动较Q2的99.55%恢复度有所下降，其中中高端/经济型RevPAR分别恢复至19年同期的78.43%/73.51%、较Q2的92.39%/92.09%恢复度均有下降。Q3境外整体RevPAR32.18欧元/+31.13%（OCC+11.6pct/ADR+4.0%），恢复至19年同期的79.82%、表现较出色。成熟酒店来看，21Q1-3境内成熟RevPAR134.39元、恢复至19年同期的82.34%，其中中高端/经济型RevPAR分别恢复至19年同期的83.06%/76.53%，较21H1恢复度下降。

6、此外，疫情缓解背景下利好的行业还有：旅游、电影、体育等行业。