二氧化锰的需求-韭研公社

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二氧化锰的需求

韭之阿蒋

自学成才的老司机

2021-08-28 20:53:49

锂资源预期要落空了，那什么资源会变得更吃香，你会说肯定是钠啊，因为锂电池改钠电池了，想法是好的，但事实却不是，因为钠资源太多了，是锂资源总量的400倍，对于电池这点用量来讲，钠资源可以说是取之不尽用之不竭，所以钠资源并不会紧缺，所以也炒不起来。那机会在哪里？

第一章我们说到宁德时代的第二代钠离子电池叫锰基高锰普鲁士白，化学式Na2Mn[Mn(CN)6]，里边有四种元素，碳、氮、钠、锰，显然前三种元素肯定是炒不起来了，那锰会不会呢？我们需要定量分析一下。

锰基高锰普鲁士白的能量密度（注意不是电池整体的能量密度）可以达到730Wh/kg，有了这个关键数据我们就可以计算一辆汽车消耗多少锰元素了。

假设一辆电动汽车按照70度电考虑（除掉微型电动车，目前的平均数就是70左右，未来可能还会提高，保守一点先按照70度考虑）。

730Wh/kg=0.73kWh/kg，

70kWh所需Na2Mn[Mn(CN)6]：70kWh÷0.73kWh/kg≈100kg

其中锰元素重量占比35%，约35kg

也就是说，按照现有电动车的储电能力，每辆电动车需要35kg金属锰资源。

（负极材料为碳，电解液为六氟磷酸钠，均不含锰）

那全球汽车年销量在8000万-9000万辆之间，预期未来年产能按1亿辆计，其中有3/4为第二代钠离子电池（这个比例的具体算法详见上一篇文章），那每年需要的锰资源量为263万吨。折合二氧化锰为569万吨（因为钠电池生产并不需要金属锰，需要的是锰的氧化物）。

那全球锰资源总量如何呢？

全球锰矿资源丰富，但分布极其不均。据USGS最新数据显示，2017年全球锰（金属）储量为6.8亿吨，南非、乌克兰、澳大利亚、巴西和印度是锰矿储量大国，五国储量合计为5.88亿吨，占到总储量的86%，锰矿资源相当集中。

锰资源的每年消耗量情况又是如何？

近年来锰资源全球年消耗量平均在1600万吨左右。

假设已有的锰资源需求不变，算上第二代钠离子电池对锰的消耗，年消耗总量达将到1863万吨，增幅达到16%，这个比例不算太大，但毕竟是正增长。

如果不算锰资源的回收再利用，全球锰资源消耗年限是36.5年，虽然算不上绝对总量不足，但如果没有替代资源或实现循环利用，总有一天消耗殆尽。

有了这个前提，从中长期来看，锰资源价格是有足够的支撑的。

这是整体情况。

二氧化锰的情况又是如何？

第二代钠离子电池的原材料并不是金属锰，主要是二氧化锰。

中国是全球电解二氧化锰生产大国，2018年中国电解二氧化锰产量为30.04万吨，产能为35.03万吨，国内产量约占全球73%。通过以上数据可以反算全球二氧化锰产量为41.2万吨。

还有一组数据，2020年湘潭电化全年生产电解二氧化锰10.63万吨，湘潭电化的电解二氧化锰产量约占国内产量的28%、占全球产量的21%。通过以上数据可以反算全球二氧化锰产量为50.62万吨。

两组数据差距不小，折中按照45万吨计算，第二代钠离子电池新增的二氧化锰需求为569万吨，是现有产量的12.6倍。

所以中期3-5年内二氧化锰的产能可能会严重不足，价格可能会飞涨。但上涨上限不会超过同等电储存能力的锂资源价格，否则会失去价格优势。数据表明，1kWh钠电池需二氧化碳锰1.1kg价格约10元，1kWh磷酸铁锂电池需碳酸锂0.9kg，价格约90元。锰价格优势巨大，即便涨5倍仍然比锂要便宜多了，当然大幅涨价必定是短时间内发生的事情，因为锰资源并不缺，二氧化锰的生产技术也不缺，涨价必然刺激厂家扩大生产，随后价格将回到正常轨道。

具体投资机会，上市公司中有两个龙头公司。

一、湘潭电化。

主营业务就是电解二氧化锰，在这个行业算是国内老大，而且有一座200多万吨的锰矿山。目前市值70亿。无论是按产能和预期单位利润计算，还是按照手握的矿山计算，其长期价值都在100亿元以上,。

预期利润法：现产值10亿，涨价一倍，利润10亿，10倍市盈率就是100亿；短期内如果产能扩大5倍，价格也涨价一倍，那利润就是50亿，10倍市盈率就是500亿，这在短期炒作的情况下不是没有可能。

矿山估值法：金属锰现2.5万/吨，后期涨价一倍，单位利润2.5万元，矿山估值500亿）.

总之升值潜力很大。

大家帮忙发掘一下还有没有其他个股，红星发展的锰矿山多大谁有数据？

二、南方锰业。

国内最大的电解金属锰上市公司，虽然产量不是第一，但在上市公司（港股，可惜没在沪港通范围内）中是第一，重要的是手中也有锰矿山。目前年产值43亿，市值50亿港币，合人民币40亿。即便再被低估的香港股市，其合理市值也应在200亿元以上。（锰资源涨价一倍，导致盈利40亿，市盈率5倍，刚好200亿）

以上股票如果遇上短期炒作，升值倍数可能更高。

风险提示：由于今年锰资源涨价，相关股票已经暴涨，湘潭电化已经涨2倍，南方锰也更是涨了3倍，短期来看，回调的概率极高，不建议介入。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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