事件：

22年12月26日召开转基因玉米品种审定预备会议，22年12月28日开正式审定会议，审定品种数量在20个左右，预计最快在元旦前会公布审定结果，转基因玉米预计23Q1即可开始销售和种植。

2019年开始，中央经济工作会议、中央农村工作会议、转基因安全证书发放、一号文件公布等会议/文件持续发布，反复强调粮食安全，对种业的关注度持续提高，在10月大会（敏感词）的基调下，今年的中央经济工作会议、中央农村工作会议等会议更突出粮食、种业的重要性地位。

今年的中央农村工作会议再次强调要把种业振兴行动切实抓出成效，把当家品种牢牢攥在自己手里。种子是农业的“芯片”。种业是我国粮食安全的关键和提升产量有效的突破口，对保障粮食安全、提高种粮农民收入至关重要。同时提到要强化生物育种，突出生物育种的转基因应用，也就是转基因种子的商业化。

其中玉米是转基因种子推广最重要的第一步，理由也很简单，玉米以产量计算，是国内第一大粮食作物，以面积算也是前三（3亿亩），第二才是小麦（3亿亩），第三是水稻（4.5亿亩），第四是土豆（7000万亩）。

21年国内已经开始了转基因种子的试点工作，测试的数据十分亮眼，转基因玉米直接增产6.7-10%，大豆增产12%以上，按目前的玉米现货2800元/吨和大豆4700元/吨的价格测算，使用转基因种子亩产增收在150-300元，此外使用转基因种子，可以减少60%的农药用量，差不多一亩省40-50块（农药成本11-12块/亩，打药除草人工成本30+），简单直接的说，使用转基因种子的保守收益在200-350元/亩左右（玉米200元，大豆350元），国内玉米种植面积3亿亩，大豆种植面积2000万亩，仅在大豆和玉米两个品种使用转基因种子，就可以给农民增收超过670亿，是实现共同富裕的重要路径之一。

至于转基因玉米的渗透率问题，可以直接看阿根廷、巴西和加拿大，转基因以无与伦比的效率碾压了传统种子，转基因的平均应用率超过95%，过去主要是转基因种子技术不在中国企业手上，为了保护国内农业不受钳制才一直没有大规模应用，现在国产转基因种子来了，转基因种子大规模应用势在必行！

那转基因种子市场规模有多大呢？这里可以参考美国，从转基因种子推广开始，玉米种子出厂口径基本稳定在110-120元/亩的水平，终端口径在180-200元/亩（传统玉米种子60元/亩），转基因玉米种子价格能卖的更贵的原因非常简单，转基因带来的受益远大于常规玉米，美国转基因玉米亩均利润比常规玉米高60-70%。

23年转基因种子有偿销售开启后，转基因玉米种子会采用先试点种植后全面放开的进程进行放开，也就是先在主要产区（北方春玉米区、黄淮海产区、西南玉米区等）代表省份/地区试点，2022年12月27号转基因种子企业开会确定，推广的面积大概在 500 万亩量级，同时敦促转基因种子公司尽快去做产前的农户教育培训，产业化逻辑非常顺畅，预计5年内可以完成90%的渗透率（历史上美国，加拿大的渗透速度都比5年要快，农民对利润的朴素情感是非常直接的），届时仅玉米种子的市场规模就在600亿以上，利润空间超过100亿，同时可见的未来，转基因技术将陆续在小麦、水稻中放开，长线整体市场规模超2000亿/年。

 

转基因相关标的：

高确定性龙头

S大北农(sz002385）S ：国内种业龙头，通过控股子公司直接掌握转基因玉米和大豆性状技术，并且与国内 130 多家种业企业进行合作，培育了 200 多个生物新品种，是国内性状储备最多的龙头企业，当前市值359亿；

S隆平高科(sz000998）S ：参股了两家转基因技术公司，其中杭州瑞丰的双抗12-5、瑞丰8、nCX-1获得转基因玉米安全证书。隆平生物的LP007转基因材料有望在2022-2023年获得转基因安全证书，当前市值211.37亿。

 

高弹性预期差机会

S丰乐种业(sz000713）S ：与多家高等院校、企业开展玉米转基因品种研发，获得了国家最新转基因安全证书玉米转化体的应用资格，初步完成了玉米转基因品种的储备，产业化速度靠前，同时收购的天豫兴禾开展转基因育种和基因编辑技术应用等方面研究，面向所有种业公司。第三方的卖水人，此外转基因商用化需要农药化肥种子一体化，丰乐种业的农化产业目前正在进行与转基因品种配套的产品登记工作，转基因少有的一体化布局，当前市值57亿。

S荃银高科(sz300087）S ：公司以水稻品种为主，2021年公司玉米销售收入超2亿，与国际种业巨头先正达进行合作，牵头开展了农业部“转基因抗虫玉米双抗12-5产业化研究项目”，当前市值115亿。

S万向德农(sh600371）S ：黑龙江省第一家农业高科技类上市公司。万向德农主要营业收入来源为种子行业。根据公司官网，万向德农玉米杂交种子产品包括SPR京科968、德单5号、德单123、德单1403与晋单73号，目前主要是杂交种子，转基因涉及相对少，作为玉米种子销售巨头，渠道业务可能直接受益，当前市值40.49亿。

 

需要谨慎参与的标的

敦煌种业（600354）: 目前暂无转基因种子业务，不直接利好

原文：投资者在投资者互动平台提问：请问贵司有涉及转基因吗？比如转基因种子、作物等等，谢谢！

敦煌种业（600354.SH）4月21日在投资者互动平台表示，目前公司暂不涉及转基因种子业务。

农发种业（600313）：刚刚开始布局，离产品化较远