今日紫金矿业涨5.30%，截止目前，期货沪铜-0.50%，伦铜1.11%，沪金0.24%，伦金1.15%。

1、可能促因：1）黄金走强催化最明显，黄金商品内外走强，其他黄金公司虽涨幅不如紫金，但亦涨幅较大；2）铜价虽走弱，但国内经济复苏预期仍在，铜等工业金属板块修复估值也有支撑；3）节前公司董事会确认陈景河董事长连任及2023年陈董新年致辞干货满满（要点参见上一条消息），增强市场对公司信心。

2、当前观点：自9月低点以来，紫金矿业累计涨幅达41%，当前继续强调配置性价比。

1）β：金铜共振——2023年，美国步入衰退，中国走向复苏，中美继续分化有望促成金铜共振行情，紫金业绩3成金、5成铜，同时受益；

2）α：成长与成本确定性高——未来3年金、铜量增依然突出，锂、钼后续亦逐步放量（预计年报时公布未来三年量增规划）；成本控制始终如一，业绩兑现度高；

3）估值：低估值消化悲观预期，股票性价比最高——过去交易衰退预期，股票<商品<基本面，未来交易复苏预期，股票>商品>基本面。

预计公司2022-2024年业绩分别约为221/265/335亿元，对应估值分别为13/10/8倍。