消费电子： 智能手机出货量恢复增长+无线充电渗透率提升，手机无线充电用软磁材 料需求有望持续快速增长，无线充电在可穿戴设备的应用也有望迎来快速 扩张，我们预计 2019-2023 年消费电子用无线充电软磁片需求 CAGR 达到 30%以上，2023 年需求或超过 26 亿片。

        电动汽车市场有望成为软磁在无线充电应用的下一个风口。我们测算 到 2025 年，电动汽车用无线充电软磁片需求有望超过 1000 万片。商梳理：日本为技术领跑者，中国成长迅速。日本是磁性材料技 术的领跑者，我国软磁产业发展迅速，部分产品已达世界领先技术水平。横店东磁是 我国磁性材料龙头，永磁/软磁铁氧体全球占有率 12%/7%，国内占有率 15%/9%，收购金川电子、扩产后市占率有望进一步提升，磁材业务毛利 率稳定在 30%左右，是苹果无线充电软磁片供应商，也已应用于无线耳机。