【国金机械】优利德大涨点评：高端仪器仪表国产替代进展迅速！
夜长梦山
2023-01-13 14:10:14
🔥【国金机械】优利德大涨点评：高端仪器仪表国产替代进展迅速！
📍 业绩端：22Q4业绩拐点确定性强，预计22Q4单季度净利润为0.27e（环比+68.8%、同比+215%），全年有望完成股权激励目标。预计22-24年公司净利润为1.2/1.9/2.5e，22-24年业绩CAGR为40%+。
📍 研发端：高端仪器研发实力突出，2.5G带宽短期60台订单印证研发实力。05年与电子科大合作，07年发布第一台示波器，研发时间超18年，并非短期进入，底蕴深厚，2.5G带宽示波器11月发布至今已有60台订单，我们预计23-24年出货量在300/500台。
✨毛利率提升迅速：高端仪器仪表放量、停产低端仪器仪表，毛利率稳步提升，预计22Q1-22Q4公司毛利率为34.8%/35.1%/36.9%/38.2%（全年预计在37%），23年毛利率预计40%+。
✨长期收入、业绩规划：预计未来3-4年做到20e收入，净利率提到20%。
📈空间：预计22-24年净利润为1.2/1.9/2.6e，短期分部估值60-70e（欢迎私戳模型）；长期未来3年可以做到4-5e净利润，给予40-50倍估值，远期市值空间有望达200e，建议重点关注。
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