1、六氟电解液仍是景气度最高的环节
目前中国市场六氟成交价超过20万元/吨，若3-4月山东2家VC厂产能投放缓解供给压力，六氟的供给压力可能进一步凸现。
海外市场中，六氟供给压力更大缺货，价格基本都在向国内市场靠拢。目前韩国是国内价格的9折，日本价格更低一些。
2、明年六氟扩产有限，可能还是紧平衡
根据产业反馈，估算明年新增有效产能在1.6-1.8万吨左右，仅头部3-4家扩产，相比当前行业产能水平增长3x%。考虑到需求增长，明年可能还是紧平衡。
【市场担心的点】天赐7月投产2万吨（折固），市场担心会大幅冲击市场，我们认为
A） 公司液体六氟以自用为主，不对外出售；
B） 公司电解液全球市占率已达25-30%，基本坐稳第一，此时为了消化自产六氟，采用激进的策略抢夺份额必要性不高。
因此，预计公司六氟会循序渐进地投放。若以收窄外购比例至10%测算，预计减少对外采购0.5万吨。
3、电解液价格也在持续传导
去年至今天赐已经多次调涨电解液出货价，至春节前上涨0.9-1.1万元/吨。节后随着VC、六氟继续紧缺，而下游大客户优先保交付，公司继续调价，目前均价已经达到4.7-4.8万元/吨以上，涨幅基本覆盖成本上涨。
4、企业情况
天赐材料：目前1.2万吨产能，下半年新产能释放后折算晶体六氟3.2万吨（今年有效贡献0.5万吨），全部自供；
多氟多：目前近1万吨产能，预计今年出货1.2万吨，测算当前全成本7-8万/吨，公司原有业务基本保持稳定贡献；
天际股份：目前0.8万吨产能，测算当前全成本7.5-8.5万/吨。