【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即
韭菜篮子
2022-02-10 11:08:08
1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强，
22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。
2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增释放6000吨产能，产能增长17%，剩余产能预计2023年继续释放为成长续航。
3、10年维度可展望50亿收入体量，且横向纵向均有拓展。近日，长期项目已在安庆拿地落子。
预计2022-2023年归母净利2.51/3..32亿元，同比增长53.8%/32.6%，，对应PE24.86/19.46X，业绩增长可观，同时，今年开始化妆品原料新规的加码，公司作为原料商在产业链价值再提升，维持其”推荐”评级。
[庆祝]风险提示：项目进展不及预期，疫情反复，原材料上涨风险。
预计2022-2023年归母净利2.51/3..32亿元，同比增长53.8%/32.6%，，对应PE24.86/19.46X，业绩增长可观，同时，今年开始化妆品原料新规的加码，公司作为原料商在产业链价值再提升，维持其”推荐”评级。
[庆祝]风险提示：项目进展不及预期，疫情反复，原材料上涨风险。
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