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【招商电新】英杰电气更新

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2021-07-06 19:13:15

【招商电新】英杰电气更新 1、基本情况：公司收入60%为光伏业务，10%为半导体，30%为冶金玻纤等。 2、光伏电源绝对龙头公司是光伏电源的绝对龙头，多晶还原炉电源市占率50-60%，单晶电源市占率60-70%，受益于设备扩产大周期。 3、半导体业务完成细分领域国产替代 2017年完成LED产业链中MOCVD设备电源的国产替代，大客户是中微。 4、潜在增量业务比较多（1）此前公司做光伏硅料和硅片环节电源，正在研发电池片环节电源，已经有进展，同样是国产替代；（1）公司高端射频电源，高端用于HJT，据了解有进展；（2）公司正在向Mini LED、Miro LED电源国产替代坚定迈进。 5、纵观光伏产业链，今明年业绩比较确定的环节不是很多，公司恰是其中之一，是为数不多尚未被市场发掘的低估值光伏企业。 6、公司兼备业绩的确定性与成长性，预计2021和2022年归上净利润约1.4、2.5亿元，对应估值41倍、23倍。 ----------- 另外，我们上午组织了公司第一次公开交流，根据公司口径，订单大超预期：历年全年新增最高订单6亿，今年上半年新增订单规模已经远高于6亿了。

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