今天北交所市场异动，北证50上涨5.79%，166家企业悉数上涨，20家公司上涨超过10%。我们认为市场风格切换为异动导火索。近期A股市场赚钱效应上升，白马股在春节前率先发力，春节后市场调整但气氛并不悲观，市场转向小盘，中证1000开始发力，表征市场风格转向小盘。而北交所公司三低特征市值低、估值低、流动性低容易在该风格中表现抢眼。而大涨之后反向找的利好预期实际难以经得起推敲。

低关注度、相对低估值是北交所上涨的内在动力，下行风险低导致市场risk-on。我们在2022/11/20策略报告中指出，看好北交所2023年上半年行情的几个因素:1)板块增长不输双创，但估值低于20倍，远低于双创:2)23年扩容到200家以上时，转板推进预期将提升;3)北交所预期低、估值低，容易在 23 年春季躁动、转板无法证伪、估值向 23 年切换等因素下产生行情。

淡化风格，关注长期成长。机构投资者在流动性不佳的小盘市场很难像个人投资者快速进出，可以关注关注光伏产业链中的组件和辅材公司:海泰新能、同享科技、硅烷科技、欧普泰等，新建产能放量的凯德石英、骏创科技、康普化学等，业绩反转可能性的辰光医疗、创远信科等。