【国君通信】炬光科技大涨点评0223

消息面：日前，苹果名记Mark Gurman在最新报告中称，苹果在无创血糖监测技术取得突破性进展，未来将搭载在Apple Watch上。据悉，该产品有助于巩固苹果在医疗保健领域的霸主地位。如果成功，Apple Watch有望成为全球上亿糖尿病患者的必需品。据悉，为实现免抽血测血糖，苹果开发了一种硅光子芯片，收集激光照射到皮肤后传回的光学吸收光谱，来确定体内的葡萄糖浓度。

硅基微光学独步天下，市场在联想亿量级消费应用。2019年公司完成整合德国LIMO，将其大尺寸硅基同步结构微光学技术从第三代快速迭代至第五代，该技术可以在硅等不同材料上做较深度的微光学结构，比普通模压成型、光刻刻蚀等制作的深度、精度高。硅基材料是典型可以透过红外波段，可广泛应用在红外传感等领域。本次市场将该独特技术与苹果手表联系挂钩，联想具备上亿量级的想象空间。

重申光学赋能扩宽中游是其核心发展逻辑。虽然当前公司80%收入来源于上游基础材料（大功率器件、微光学元件），但基础材料的研究极大的支撑了公司在半导体晶圆退火、激光雷达模组、家用医美等领域的快速扩展，下游空间不断扩大。

盈利预测：2022-2024 1.29/1.81/2.57亿元，对应PE 90x/63x/44x，考虑起面向下游具备强大的消费电子属性，盈利水平高，给予2023年80x，目标市值145亿元。

风险提示：中游应用推进不及预期

深度报告：https://d57.life/vaTvX

欢迎交流产业链情况：王彦龙/黎明聪