PCB（Printed Circuit Board）：印制电路板，顾名思义，是指在绝缘基材上，按预定设计形成点间连接及印制元件的印制板。如果把电子产品比作一个生命体，那么PCB就是骨架，也有人形象的把他称为电子航母。

在数字经济大力推进的今天，随着国内人工智能、大数据、无人驾驶、VR/AR等新兴技术的快速推广，对数据处理能力的需求不断提升，此外还有东数西算政策的推进，方方面面都会带来PCB这个重要分支的高度景气周期。

一、PCB的类型：

1、按基材材质的柔软性分，可以分为刚性板（R-PCB)、柔性版（FPC）、刚柔结合板；

2、按导电图形的层数分，可以分为单面板、双面板、多层板；其中，多层板又可分为中低层板和高层板；

3、按应用领域分，可以分为通讯用板、消费电子用板、计算机用板、汽车电子用板等等；

另外，还有特殊产品分类，如高速高频板、高密度连接板（HDI）、封装基板。

二、PCB产业链

1、上游：铜箔、铜箔基板、玻璃纤维布、树脂等原材料；

PCB厂家的营业成本50%到75%由原材料成本构成，所以对上游原材料的价格较为敏感。

代表性的公司有： 铜冠铜箔（铜箔）、南亚新材（铜箔基板、纤维布）、宏昌电子（环氧树脂）等。

此外还可以关注一些有特点的化学品公司，不算严格意义的上游，但是有一样的逻辑，如光华科技（高品质化学品）、强力新材（PCB光刻胶）、广信材料和容大感光（PCB油墨）、

2、中游：主要为覆铜板（CCL），由铜箔、环氧树脂、玻璃纤维纱等原材料加工制成；

覆铜板主要起电气连接、绝缘和支撑的作用。覆铜板原材料主要为铜箔、环氧树脂和玻纤布，采购成本中占比分别为42%，25%和19%。

代表公司有： 生益科技、金安国纪、华正新材等等。

3、下游：为消费电子、汽车、通信、航空航天、军用等行业提供PCB板。

代表公司非常非常多，我举几个有代表性的公司吧

鹏鼎控股----FPC板龙头，占营收80%，大客户是苹果

深南电路----通信板占比较大，大客户是华为，服务器业务增速也

很迅猛。

    沪电股份----通信目前占比大，但是汽车板块增速非常迅猛。

兴森科技----国内比较稀缺的IC载板公司

生益电子----国内龙头生益科技的子公司，大树底下好乘凉。

四会富士----非常Mini的一个公司，拿到了国内NO.1激光雷达PCB订单.

    除此之外，还有一些专门做国内PCB专用设备生产的企业。国内A股主营PCB专用设备的代表公司有：大族数控和正业科技。值得关注的是大族数控，是大族激光的全资子公司，开发和生产HANS系列PCB激光设备、PCB数控钻铣机等印刷电路板行业的专用设备。刚在科创板上市破发，是国内的行业龙头。

    整体而言，PCB行业具备较强的周期性，和上游铜价关系也比较密切，相关公司也相当多，良莠不齐，投资起来需要擦亮眼睛