规划

截止22年底，所有光热发电装机约500-600MW（当年新增仅50mw），规划中&已招标项目超3GW，后续每年新增开工3GW，存量2.8GW项目加快建设，其中内蒙、甘肃、青海、宁夏、新疆分别配置0.8/0.7/1/0.1/0.2GW，到23年底并网2.5GW

按25年全国光伏发电项目光热配建比6%的中性假设，预计25年光热项目新增装机有望达到6.6GW，23-25年累计新增装机有望达到10GW

市场规模

按初始投资成本大多在20-40元/W之间。每年3GW装机预计能够带来600-1200亿左右的增量市场空间（来自开源）

单GW150-160亿计算，年均市场空间450-480亿，到2025年底建成+开工项目9gw，市场总量接近1400亿（来自东北）

优缺点

相较于光伏发电，光热发电具备自带储能、调峰能力，综合转换效率高达30%等优点，但由于度电成本相对较高，发展进程较慢。随着十四五期间投资逐步落地，产业规模化预计带来电站投资成本18-28%的降幅

成本

100MW光热机组投资约16-17亿元，其中镜场及控制系统占整个项目的50-60%，熔融盐储能占15-20%，常规岛占20%左右，其余为电力辅助设施。3GW/年的开工目标带来480-510亿/年的市场空间

根据IRENA预测，到2030年G20国家光热发电成本最低可以到3毛/度电左右。考虑到光热电站建设性要求高，4小时以上储能经济性更高，其更多用于大功率场景及光伏发电补充

当前国内在建/拟建的3.01GW配套储能功能的光热发电系统带来的熔盐需求增量预计将达到102万吨，其中硝酸钠与硝酸钾各61万吨、41万吨。此外，作为硝酸钠与硝酸钾的上游原材料，硝酸的需求增量预计也达到71万吨

光热玻璃和导热材料是核心材料，单GW装机所带来保温材料/光热玻璃的需求分别为8.0/3.5，22年之前光热发电累计装机对应的保温材料/光热玻璃需求仅4.7/1.65亿元，预计23-25年新增需求有望分别达80/35亿元

光热玻璃：按国内3GW/年需求来测算，产值10-15亿（100MW对应0.5亿元），保守2个亿利润空间，双寡头格局，安彩高科（若市占率50%，光热收入占比18%）、耀皮玻璃（收购大连旭硝子; 若市占率50%，光热收入占比16%）

耀皮玻璃

玻璃成本约占整体装机成本的5%。若整体市场扩容，则“十四五”期间每年可拉动光热玻璃需求45亿元

耀皮玻璃与AGC在2022年12月23日签署了《股权转让协议》，以3.05 亿元人民币收购艾杰旭100%股权。根据太阳能光热联盟数据，艾杰旭光热玻璃年产能可达2GW

安彩高科

产能：公司在产光热玻璃产能600吨/天，对应约2GW/年左右

盈利：光热玻璃较超白有1000元/吨的差价，光热接近4000，不考虑涨价，#光热玻璃连续排产毛利率30+%

弹性：在手100mw光热玻璃订单，22Q4做了小批量生产，目前跟踪到了三四家进展比较快的在谈，今年要看光热电站进展

保温材料：100MW对应0.8亿元，3GW投资额24亿元，行业高度集中，鲁阳节能在运行10个光热项目中参与7个（若市占率50%，光热收入占比36%）

鲁阳节能

兼具规模和技术优势，在保温材料领域一家独大，已建成光热项目中市占率高达73%

聚光集热系统（设备）：100MW对应5亿元，3GW投资额150亿元，年均40亿利润，相关企业首航高科（若市占率50%，光热收入占比1044%）、可胜技术（西子节能持股11.16%）

首航高科

在手epc订单42亿

光热支架：100MW对应1.5亿元，3GW对应45亿元，相关标的振江股份（若市占率10%，光热收入占比19%）

熔盐：100MW对应1.4亿元，3GW投资额42亿元，价值量高但行业分散，供应商以非上市公司为主；在上市公司中具备硝酸钾/硝酸钠产能的主要有盐湖股份、云图控股（硝酸钠）和山东海化（硝酸钠）