学大教育：ST学大？年报中的风险和机遇

1、关于业绩

归母净利润波动十分剧烈，20年亏损8000万，21年亏损5.4亿元，22年亏损864万元；

乐观一点看，公司的亏损幅度在收窄，且2022年的经营活动现金流净额为正数，造血能力回复。

23年如果能受益国家对教育行业的扶持，扭亏为盈，将是一个重大利好。

2、关于风险

年报中提到公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；

这里需要提醒，本来根据深圳证券交易所创业板股票上市规则：公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，这个是要被ST的。

但是这里的审计报告显示，我猜指的是得单独加一个事项段，才是属于深交所判定为持续经营能力存在不确定性的依据。如下图所示：

审计报告如果还没对公司出一段专门的”持续经营能力存在不确定性”的事项说明， 就表面公司的持续经营能力还是正常的。

3、关于商誉

值得一提的是，公司报表上仍然有较大规模的商誉。

22年没有计提减值，有借此减少亏损的嫌疑。

别家公司都是拼了命的大洗澡，只有学大比较克制。

2022年教育行业这么惨，商誉居然不计提减值，确实耐人寻味。