具身智能有望成为下一波人工智能浪潮。具身智能是能够理解、推理并与物理世界互动的智能系统，典型案例如机器人、自动驾驶汽车等。大语言模型发展为具身智能引入多模态输入的技术思路，而多模态感知与任务执行能力也需要边缘智能与通信能力加持。建议关注光器件光模块如中际旭创、天孚通信等，智能模组如广和通等，端侧芯片如瑞芯微等。

2022年我国卫星导航与位置服务产业产值突破5000亿元。2022年国内北斗产业表现稳健，高精度定位应用维持较快增长。北斗应用中，农机市场持续增长，形变监测领域有望在大坝、矿区等场景发力，车载高精度持续推进。

同时海外市场前景广阔，国产厂商性价比优势显著。建议关注华测导航等。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年3月，5G移动电话用户达6.2亿户，占移动电话用户的36.4%；2）5G基站：截至2023年3月，5G基站总数达264.6万个；3）云计算及芯片厂商：23Q1国内三大云厂商资本开支合计82.2亿元（同比-55%，环比-39%）；23Q1海外三大云厂商及Meta资本开支合计339.5亿美元（同比-4%，环比-13%）。2023年4月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.28亿新台币（同比-49.8%，环比+1.0%）。

行情回顾:本周通信（申万）指数上涨2.40%，沪深300指数下跌1.36%，板块表现强于大市，相对收益-3.75%，在申万一级行业中排名第3名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为5.7%，各细分领域中，工业互联网、光器件光模块、物联网和北斗领涨，涨幅分别为10.3%、9.8%、7.5%和7.1%。

投资建议：关注AI主线与一季度复苏板块

（1）长期视角，以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，而软端的迭代离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益，建议关注智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）；

（2）短期视角，在一季度整体外部环境影响下，部分板块仍实现显著增长，趋势有望延续，叠加2022年存在的低基数背景，Q2业绩有望进一步加速，相关板块和标的包括北斗（华测导航）、电网信息化（威胜信息）、工业互联网（三旺通信、映翰通）、可视化（中新赛克）、三大运营商等。

2023年5月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、三旺通信、威胜信息、华测导航。

风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。