再鼎医药创立之初，它便通过莱斯C模式快速发展，并已成为该模式的代表之一。然而，最近这个模式开始受到质疑，这也可能是制约该公司股价的一个因素。虽然再鼎医药是一个非常成功的企业，但那些试图复制该商业模式的公司还没有取得同样的成功。对于商业化模式的质疑已经开始出现，但随着未来产品的兑现，这种质疑也会随之消失。

再鼎医药的研发队伍中，有800多名人员，这些人大部分都属于临床团队，而其余人员属于临床前的团队。该公司主要靠后期品种的开发来获取收益，这些品种现在大多处于三期阶段。这些品种巨大的研发成本和代价导致这些品种几乎不可能在同一家企业内完成开发，所以再鼎医药采用了BD的模式，通过收购来获取这些品种。

再鼎医药的商业模式，主要看两个点：一个是净利率水平，另一个是PE倍数。其中，净利率水平由商业模式决定，而PE倍数则可能受到市场流动性和情绪等因素的影响。

再鼎医药的BD模式中，首先需要支付首付款，然后完成各种里程碑之后要支付里程碑款，在上市之后还需要有销售分成。尽管看起来BD中的总价非常高，但实际需要支付的成本并不夸张。未来的销售分成对商业模式的影响最大，因此销售分成对于该公司的未来盈利也至关重要。预计再鼎医药将来的销售分成中，平均分成率为15%。考虑到销售分成率，该公司正常的净利润率应该在20左右，但在BD模式下，它能够达到35左右。虽然还有一些研发费用的节省等因素需要考虑，但这些因素现在还无法确定。

公司的管线非常丰富，包括治疗重重肌无力、胰腺肺癌、饱满目中杆菌、精神分裂症等适应症。其中，电厂治疗可能是公司最大的一个品种，目前预期销售额在20-30亿之间。此外，还有自研的管线，并且通过BD模式来建立一整套的协同机制，达到产品矩阵的销售和提升人均单产的效果。

关于Papi制剂是用于卵巢癌的维持治疗，相对于现有药物，最大的优势是其label适用于全人群，而不仅仅是一部分突变患者。尼拉帕列则已经超过了10亿的销售额，预计峰值销售额将接近25亿。此外，艾普顿也是公司的核心产品之一，虽然它争议较大，但其黑科技的治疗器械在治疗肿瘤方面具有很大的应用潜力。