5月汽车月度数据
夜长梦山
2023-06-11 21:39:43
【行业观点】5月汽车月度数据：国内恢复、出口强劲、降库存、悲观预期扭转
乘联会发布5月初步数据，零售&出口超预期、终端去库存：
1）批发新高：199.7万辆，同比+25.4%，环比+12.4%，五年来最高水平；
2）零售继续恢复：销量174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%，连续4个月环比改善；
3）出口亮眼：30.2万辆，同比+64%，环比+1%；新能源车出口9.2万辆，同比+135.7%，环比+1.2%，出口电动化渗透率30.5%。
4）产量：198.5万辆，同比+18.7%，环比+14.8%。
5）继续去库存：产量（198）<批发（200），批发（200）<出口（30）+零售（174）
从周度来看，5月周度“V”形，连续2周环比增长。
5月分周上险：41.1/35.7/34.9/36.7/38.5万辆，呈“V”形恢复态势。上周（5.29-6.4）上险38.5万辆，同比+46.1%，环比+5.0%，新能源车13.6万辆，渗透率35.4%延续强势表现。
随着观望情绪消退、终端折扣增加，景气度持续复苏，此前车市悲观预期和观望情绪逐渐扭转。（乘联会初步数据和最终数据略有出入）
政策加码，景气恢复，悲观预期扭转。
继“部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”、“促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施”等政策后，6月8日商务部“汽车促消费活动”有望进一步释放新能源汽车消费潜力。5月较强的月度数据验证景气度恢复，自主车企年度重磅车型陆续定价。我们维持前期观点，当前汽车板块景气复苏及预期修复延续。
中信建投汽车程似骐团队
乘联会发布5月初步数据，零售&出口超预期、终端去库存：
1）批发新高：199.7万辆，同比+25.4%，环比+12.4%，五年来最高水平；
2）零售继续恢复：销量174.2万辆，同比+28.6%，环比+7.3%，连续4个月环比改善；
3）出口亮眼：30.2万辆，同比+64%，环比+1%；新能源车出口9.2万辆，同比+135.7%，环比+1.2%，出口电动化渗透率30.5%。
4）产量：198.5万辆，同比+18.7%，环比+14.8%。
5）继续去库存：产量（198）<批发（200），批发（200）<出口（30）+零售（174）
从周度来看，5月周度“V”形，连续2周环比增长。
5月分周上险：41.1/35.7/34.9/36.7/38.5万辆，呈“V”形恢复态势。上周（5.29-6.4）上险38.5万辆，同比+46.1%，环比+5.0%，新能源车13.6万辆，渗透率35.4%延续强势表现。
随着观望情绪消退、终端折扣增加，景气度持续复苏，此前车市悲观预期和观望情绪逐渐扭转。（乘联会初步数据和最终数据略有出入）
政策加码，景气恢复，悲观预期扭转。
继“部署加快推进建设充电基础设施，更好支持新能源汽车下乡”、“促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施”等政策后，6月8日商务部“汽车促消费活动”有望进一步释放新能源汽车消费潜力。5月较强的月度数据验证景气度恢复，自主车企年度重磅车型陆续定价。我们维持前期观点，当前汽车板块景气复苏及预期修复延续。
中信建投汽车程似骐团队
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