(开源证券）




中小盘主题：AIGC势头强劲，关注AI及5G通信领域投资机会

（一）AIGC势头强劲，算力、数据、算法、应用端需求空间广阔

2022年以来，以ChatGPT为代表的AIGC技术热度持续提升。AIGC作为人工智能的子领域，目的在于开发与人类智慧相媲美的技术，能够通过学习大量的数据内容生成全新的数据。


1.算力、数据、算法构成AIGC领域重要支撑，需求随大模型持续推出及升级迭代快速增长

算力、数据、算法是AIGC领域的三大核心要素，推动AIGC技术持续取得突破。其中算力刻画数据处理能力，主要关联技术包括数据中心、分布式计算、边缘计算、高性能计算等。

AI大模型训练需要强大的数据处理能力，推动算力需求持续增长。AI服务器领域，目前AI服务器以CPU+GPU形式为主，可支持大规模的深度神经网络模型训练并提高训练的精度，具有明显的计算效率优势，因此需求有望持续增长。AI芯片领域，AI芯片是核心算力硬件，除CPU外，还包括高效支持AI应用的GPU、FPGA等通用芯片以及专门为特定的AI产品设计的ASIC芯片等，主要用于辅助CPU进行加速计算。数据中心领域，数据中心作为算力的重要载体之一，需求将随着大模型算力需求增长而增长。



大模型复杂化需要大规模训练数据支持，数据标注是大部分AI算法有效运行的关键。

大模型复杂化需要大规模训练数据支持，数据标注是大部分AI算法有效运行的关键。

预训练模型引发AIGC技术的质变，国内外厂商积极纷纷推出大模型。



（1）人工智能在自动驾驶领域意义非凡，大模型推动自动驾驶进一步发展

人工智能在自动驾驶领域意义非凡，大模型推动自动驾驶进一步发展。



（2）AIGC推动数字人更智能化、拟人化，推动数字人在众多产业得到广泛应用

AIGC推动数字人更智能化、拟人化，推动数字人在众多产业得到广泛应用。


（二）5G技术关键性能优异，后5G时代关注应用领域持续放量

1.5G技术关键性能指标全面领先4G，在三大应用场景实现广泛应用

5G即第五代移动通信技术是具备高速率、低时延和大规模设备连接特点的新一代宽带移动通信技术，主要用于增强移动宽带、高可靠低时延连接、海量物联三大领域。


2.5G技术发展推动相关产业扩容，应用落地成5G投资下半场主旋律

（1）我国5G产业链日趋成熟，间接经济价值更加突出

在“适度超前”的原则引领下，我国5G产业链逐步走向成熟。



5G技术发展推动相关产业持续扩容，间接经济价值比直接经济价值更加突出。



（2）5G技术投资上半场：网络基础设施需求快速增长

发展前期，5G新基建推动网络基础设施需求快速增长。


（3）5G技术投资下半场：车联网、AI等下游应用领域落地成主旋律

5G技术加速渗透，下游应用领域落地成为5G投资下半场主旋律。


（4）5G技术是车联网行业发展的重要推力之一，将持续受益车联网行业发展迅速

5G技术具有低时延、高可靠、高速率和大容量等优点，将成为车联网行业发展的重要推力之一。


受益车联网行业发展迅速及5G与车联网加速融合，车联网领域5G技术需求将持续增长。



（5）AI与5G技术相辅相成，共享广阔发展空间



5G技术引领下，AI获得海量训练数据、终端应用领域日趋多元化。


AI赋能下，5G网络更加高效、朝智能化方向发展。

（三）2023年以来中证人工智能主题指数及中证5G通信主题指数明显跑赢大盘，关注AI及5G通信领域投资机会

中证人工智能主题指数：成分股市值偏小，集中度高，主要分布于IT服务、半导体、软件算法等行业。

中证5G通信主题指数：成分股市值偏小，集中度高，主要分布于通信设备、消费电子、元件等行业。


受益AIGC概念兴起并且预计将在提高众多领域的生产力方面发挥重要作用，人工智能板块获得资本市场的认可。同时，人工智能的发展需要算力支撑，而5G技术具备带宽高、传输速率快、连接数量大的优势，助力AI产业迅速发展，因此5G通信板块也受到市场追捧。根据Wind的数据，2023年以来，中证人工智能主题指数及中证5G通信主题指数明显跑赢上证综合指数，相关领域投资机会值得关注。