大业股份：全球轮胎骨架材料领军者
夜长梦山
2023-07-13 08:50:23
轮胎景气度飙升，强call【大业股份】：全球轮胎骨架材料领军者，严重低估
🌟下游行业层面，三角轮胎、通用股份接连涨停！玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等自5月底股价持续上行！轮胎行业迎来高景气周期。从近期行业调研更新看，轮胎行业内外需求双复苏，上游胎圈钢丝、钢帘线充分受益（欢迎私信更新）；
🌟钢材构成轮胎骨架材料首要成本来源，占比超70%。目前钢材价格已高位回落至4171元/吨，与2021年中最高点5896元/吨相比已回落近30%。大业股份作为胎圈钢丝龙头，成本下降带来大业绩弹性；
🌟践行节能生产，电力成本节约弹性带来显著α：
①风电项目：公司计划投建风电发电机组，建成投用后预计显著降低电费成本，绿色能源占比可达50%；
②光电项目：50.5MW屋顶分布式光伏项目已建成使用，我们测算每年可节约电费成本2235.90万元。
③生物质颗粒锅炉：建成后降低蒸汽成本20%。
🌟预计23-25年归母净利润为1.75/3.25/4.10亿元，对应PE分别为18.2/9.8/7.7倍。“买入”评级。
👉风险提示：下游行业需求不及预期风险等。
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