事件：传艺发公告称获得德国知名车企子公司的小批量动力电池订单。我们判断订单来自于德国大众的全资子公司PowerCo的可能性较大。

分析
据了解，今年5月PowerCo的高管曾来到高邮传艺钠电的厂区进行全面的参观，探讨双方在电池领域可能合作的机会。本次小批量订单是双方合作的落地。

PowerCo是大众公司于2022年7月设立的电池子公司，接管其全球范围内的电池部门。PowerCo公司将在2030年前与其合作者共同投资200多亿欧元，建立6个电池厂，总生产能力为240 GWh，可支撑300万辆电动车和200多亿欧元的年销售。目前PowerCo扩产的产能是40GWh，位于德国的萨尔茨吉特，有望于2024年投产。

大众为何选择钠电？
核心原因是看中了钠电的成本优势和低温性能优势。
1）成本优势：从中长期看（2025年后），钠电的成本优势有望兑现。目前国内10万以下纯电的优质电动车相对匮乏（相比之下10万以内的油车日产轩逸、大众宝来、丰田卡罗拉等竞争力仍较强），因此钠电池的推广应用有望加快电动车在10万以下区间的渗透率提升。

2）低温性能优势：钠电在零下20度左右的低温保持率有80%+，远高于铁锂，因此在北方应用前景广阔。

总结：消费者（尤其是北方消费者）亟需价格更实惠，且低温性能好的纯电动车。钠电池有望帮助车企实现这一目标。

投资建议
重视订单的落地。结合6月中已有钠电版本的车上工信部目录，我们预计2023年底有望看到钠电版本的车量产销售，2024年后，待钠电成本优势兑现后有望大规模放量。

建议关注专注钠电产业链的【传艺科技】，以及在硬碳领域相对领先的【圣泉集团】、【元力股份】等。