1.公司背景和发展历程

(1)公司的起源和发展

苏美达成立于1978年，起初是店一家外贸公司。1998年之前，公司通过买卖信息不对称赚钱，但随着世贸组织的加入，夕卜贸壁垒被打破，这种商业模式不再适用。因此，公司开始建立工厂，进行研发，实现贸易和工业的一体化。

(2)公司的发展变化

1998年，公司成立了6家子公司，并开始投资建设工厂，发展成为一家供应链和产业链并重的企业。第二个变化是进行股权激励，号召员工以真金白银的方式投资公司并与公司一同成长。员工持股计划从1998年开始推行。

2.公司股权构剛股权激励机店制

⑴公司股权构成

公司的股权构成相对简单，国际集团和一只行政人共占47%,江苏农垦是公司在2017年上市并购重组时引入的长线基石型投资人。

(2)员工持股计划

公司通过工会持股制度，让核心人员代持各个子公司的65%股权。员工持股计划使激励机制和体制更加接近市场化。公司是A股市场上唯一可以通过员工持股制度替核心员工代持股份的企业。

⑶股权机制的特点

公司的股权机制是一个长期捆绑的机制，不能在二级市场变现，只能由公司回购。持股期限为3年，资本金被锁定。公司的股权机制是A股市场上独特的。

3.公司业务板块

(1)潢吉能源板块

公司出口的光伏组件额约为3.75亿美元，同比增长近50%。与德国一家光伏公司签署了1GW的出口战略合作协议，表明在海外市场的销售能力是公司的核心竞争优势之一。

⑵工程建设项目

公司完成了青海大柴旦100兆瓦项目的建设和并网交付，并获得了客户的持续复购。公司还在做分布式光伏电站的建设，为生产型企业提供能源解决方案，以应对电力限制问题。

(3)分布式工商业态储能

公司与国轩高科签署了战略合作协议，为分布式工商业态储能提供全方位的能源解决方案。公司还延伸渠道到后市场，为分布式电站提供维保服务。该板块去年贡献了约54亿的营收，仅次于纺绑艮装板块。

(4)发展计划

公司将继续在集中式和分布式电站建设领域发展，充分利用海外市场的核心能力和品牌渠道。公司还将整合中国产业链，向海外客户输出更高颜值的双波全黑组件。

Q&A

Q：公司的跨行业、跨产业周期的特点给公司带来了什么优势？

A:像我们苏美达这样的一个企业店，这么多跨行业，跨不同产业周期的这样的一家企业,某些程度上其实我抵御单一这样的一个产业,包括f行业,它的风险的能力更强，所以说越到艰难的时候，越到某一些市场上，大家都知道生意难做的时候，可能我们越是体验出苏美达的韧性的时候。

Q:公司的主要业务板块有哪些？

A:苏美达的业务板块包括大环保、清洁能源、生态环保、先进制造和大消费。

Q：公司在清洁能源板块的主要发力点是什么？

A:苏美达在清洁能源板块主要发店力于光伏组件的出口和工程建设项目。

Q：公司在光伏组件出口方面的竞争优势是什么？

A:苏美达在光伏组件出口方面有自身在海外的沉淀和销售能力，与德国的光伏代理商签署了战略合作协议，具有核心的竞争优势。(节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有7篇券商研报，机构给出评级7次，买入评级2家，增持评级5家，机构目标均价为10.89元。90天内共13次机构调研，其中券商调研11次，基金1次，私募0次，资管1次。