博弈政策的过程往复，但此次有态度的变化——7月政治局会议对地产表述更新
夜长梦山
2023-07-25 08:47:19
【长江建材】博弈政策的过程往复，但此次有态度的变化——7月政治局会议对地产表述更新
7月政治局会议对地产表述有：“要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产”。会议通稿的段落排序从4月“产业政策-宏观政策-两个毫不动摇”变为“宏观政策-扩大内需-产业政策-两个毫不动摇”，足以凸显政策制定者对“扩大内需”的重视。
本次会议未提“房住不炒”，虽然很难说这一定位发生变化，但一定程度上反映了对“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”的客观认知。本次政治局会议再次明确“适时调整优化房地产政策”，后续政策端优化或有提速，典型如核心二线城市内环与一线城市郊区等地的限制性政策或有优化可能。且会议再提“积极推动城中村改造”，推进有望加速。我们测算年度城中村改造需求是去年总量的10-15%，推测总需求的纯增幅约5%，且有望通过货币安置带来新的购房需求。
相较于城中村改造、老旧小区改造、促进家居消费等单个的政策，这次会议表述带来的预期升温我们认为会更强，不仅是需求曲线的上移，也可以预期方向的改善。当前继续推荐地产链，建议积极配置家装建材，持续推荐c端龙头如三棵树、箭牌、北新、伟星、兔宝宝等，b端龙头如雨虹、坚朗、科顺等，重点推荐有估值弹性的瓷砖板块，标的东鹏控股、蒙娜丽莎；以及玻璃有望受益于竣工改善。
7月政治局会议对地产表述有：“要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产”。会议通稿的段落排序从4月“产业政策-宏观政策-两个毫不动摇”变为“宏观政策-扩大内需-产业政策-两个毫不动摇”，足以凸显政策制定者对“扩大内需”的重视。
本次会议未提“房住不炒”，虽然很难说这一定位发生变化，但一定程度上反映了对“我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”的客观认知。本次政治局会议再次明确“适时调整优化房地产政策”，后续政策端优化或有提速，典型如核心二线城市内环与一线城市郊区等地的限制性政策或有优化可能。且会议再提“积极推动城中村改造”，推进有望加速。我们测算年度城中村改造需求是去年总量的10-15%，推测总需求的纯增幅约5%，且有望通过货币安置带来新的购房需求。
相较于城中村改造、老旧小区改造、促进家居消费等单个的政策，这次会议表述带来的预期升温我们认为会更强，不仅是需求曲线的上移，也可以预期方向的改善。当前继续推荐地产链，建议积极配置家装建材，持续推荐c端龙头如三棵树、箭牌、北新、伟星、兔宝宝等，b端龙头如雨虹、坚朗、科顺等，重点推荐有估值弹性的瓷砖板块，标的东鹏控股、蒙娜丽莎；以及玻璃有望受益于竣工改善。
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